Билтън: Златото не бива да е само актив-убежище

Какво ме тревожи за златото? Не че има значение в контекста на портфейла или че позволява да се хеджира срещу инфлацията. А определянето му като чист актив-убежище.

Интересно. Американските държавни облигации в последните 10г имат средна волатилност за 30 дни 5,25%. Волатилността на S&P500 е 16%. Златото - 13,5% - по-скоро волатилност, типична за фондовия пазар, отколкото за облигационния.

То върши работа в портфейлите. Хеджира дефицита, за което говорихме преди малко. Хаджира инфлацията и обезценяването на валутата, но накрая не заменя вашите акции и държавни облигации.

Кое е най-рисковото събитие на четвъртото тримесечие?

Най-рисковото събитие за четвъртото тримесечие вероятно за мен би било преувеличение на някои геополитически рискове наоколо.

Като инвеститори, ние отделяме много време да намерим това, което може да дестабилизира пазарите.

Ако обаче гледаме в далечен план, пазарите обръщат съвсем малко внимание на геополитиката.

Ако направим един обикновен балансиран портфейл 60:40, ако инвестираме 1 месец преди голямо рисково събитие, всъщност след 3г ще е изпреварило кеша по всички показатели с около 20%. Така че най-големия риск за мен е инвеститорите да се разтревожат твърде много и да се наложи да наваксват на пазар, който бързо се възстановява.

Отстрани седи много кеш. Това го виждаме от ценовите действия в Токио и от седемте трилиона долара в паричните фондове в момента. Според мен сега инвеститорите излизат от пазара твърде рано. Геополитическите напрежения са по-големия риск, който инвеститорите следят като задават въпроси за балони, дефицити, обезценка на валути, Фед и т.н.