Канева: Златото има още накъде да расте

Тази година научихме как се държи златото като има упорита инфлация и бездействащ Фед. Как ще се държи наистина, след като влезем в цикъла на намаления на лихвите?

Права сте. Златото направи удивително представление тази година. Около 40% ръст. Днес е по-евтино, но е съвсем нормално да има такива периоди на леко отстъпление.

Наблюдаваме в момента как суровините на пазара са с 5% ръст. Обикновено те се представят изключително добре, когато Фед започне цикъла на понижение. Много добре се представят месец преди това и след това още 3-6 до 9 месеца.

Важното е да видим естеството на цикъла. По време на благотворни цикли, например през 1995 или 2024, суровините върнаха около 15%.

Интересно е, че два сектора в тях се представиха най-добре: енергетиката и ценните метали. Индустриалните метали като цяло не дават добър резултат.

Затова вярваме, че златото има още накъде да расте. Целта ни 4000 долара до края на годината и 4200 долара до края на първото тримесечие на следващата. Смятаме, че има още доста ръст от сега нататък.

Златото в момента е на 3600 долара. Определено има още накъде да поскъпва. Ако ценните метали се държат както очаквате. Какво става с петрола тогава? Енергията обикновено поскъпва, казахте, но май петролът е заседнал в определен диапазон.

Така е, права сте. Докато целта ни от 2023г беше 6 долара отгоре за 2025г и се сбъдна, наблюдаваме сега, че цената върви много добре по прогнозата ни през пълното полугодие, но изпреварва реалната цена и прогнозата ни с 3 до 5 долара.

Целта ни беше 63 долара за третото тримесечие. А средната се движи около 67 долара.

Много е важно за петрола да видим структурата на цената, особено предната част на кривата, която показва много силна устойчивост. WTI и Брент се търгуват с бекуърдейшън почти през цялата година въпреки много агресивните повишения на производството на ОПЕК и видимото увеличение на запасите.