Гентхарт от BofA: Забелязваме доста M&A в Япония

Корея се учи от опита на Япония. Какво мислите като цяло за последиците от митата? Особено за Япония? Доколко ще има някакви ефекти върху корпоративните реформи, ако изобщо може да се очакват?

Реформите в корпоративното управление в Япония започнаха преди години. Това е тенденция за десетилетия напред.

Очевидно митата са темата в момента и всички мислят за тях. Много инвеститори питат компаниите. Не вярвам реално да се отразят на реформите на корпоративното управление.

Очевидно всяка компания трябва да види как се отразяват на бизнеса, но реформите в управлението на фирмите продължава и ще продължава. А митата не променят нещата.

Какво ще кажете за по-слабата йена и какво забелязвате в ситуацията сега? Колко по-лесни прави нещата?

Вижте, средата е добра, ако искате да инвестирате в Япония. Йената отслабва, което означава – от гледна точка на американския долар, че някои акции и някои компании стават по-привлекателни.

От друга страна забелязваме доста отблъскване на интерес от корпоративните облигации на Япония в посока инвестиции в САЩ. Очевидно това силно ни вълнува като банка.

Валутният пазар е важен аспект, но японските корпорации са известни с това, че поемат много дългосрочна перспектива. Докато FX е някакъв аспект в нея, забелязваме как в Япония влизат преки чуждестранни инвестиции, но и виждаме японските корпорации да търсят възможности в чужбина.

Този интерес към Япония от чуждестранните институции заради евтината йена ще доведе ли до повече промени сред японските директори? Говоря за реформи. Най-малкото ще има ли враждебни поглъщания? Да очакваме ли и повече консолидация?

Определено смятам, че може да има повече консолидация. Очакваме го. Забелязваме консолидация в Япония. Всяка японска компания оглежда портфейла си за неработещи добре дейности. Евентуално биха искали да се отърват от тях и това е реална възможност за частните фондове.

От друга страна те искат да инвестират където в бъдеще ще има ръст.

Да, както с реформите в корпоративното управление, това също води до промяна в манталитета. Всеки японски директор и борд на директорите се пита как да се подсигури.

Защото най-добрата защита от поглъщане винаги е ако компанията ти се търгува на максималната си оценка. Така че въпросът е как да се постигне.

Определено има голяма промяна. Забелязахме доста консолидация и сливания и придобивания в Япония, както и преговори с чуждестранни инвеститори. Чуждите компании смятат Япония за привлекателен пазар.