JPMorgan: Статуквото на митата с Китай е забранително високо

Смятам, че има оценен известен оптимизъм за такъв резултат. Някои са на 3-4% от върха, но несъмнено това ще бъде добра новина.

Ние смятаме, че сегашното статукво с Китай по митата е забранително високо. Преговорите са добра новина. Вероятно ще стигнем малко по-високи нива на мита, но като цяло спрямо данъците в САЩ вероятно ще са около средата между 10 и 20.

Така американският БВП ще продължава да расте, корпоративните печалби ще са силни и това би трябвало да бъде приветствано от пазарите на рискови активи като цяло.

Бих казала само, че тази история не засяга само САЩ. Случват се и други неща. Големият дебат е доколко промените от новата администрация там ще бъдат циклични спрямо структурни. Отчасти в рамките на този дебат е въпросът кои части от отстъпленията искате да купите? Географската диверсификация е ключова тема.

Европейските акции и американските би трябвало да се възползват.

Но акциите като цяло ще изпитват доста волатилност, това ли е основното ви послание? Не се плашете, но по някое време ще бъдете поставени на изпитание?

Леко неудобно ще се почувствате. Не мисля, че трябва да се плашите, нито да останете самодоволни. Но инвеститорите според мен са още доста мечи настроени.

Например сондажите сред инвеститорите на пазара, общото настроение е все още известна предпазливост. Това би бил един от елементите на повишението на пазарите.

В момента се определят ценовите цели за следващото лято. За 12 месеца напред. Според мен S&P с лекота може да стигне върховете от февруари, ако не напредне още повече и не запише нови рекорди за този период. И може да се позиционирате според тях.

Колко намаления на лихвите от Фед ще трябват?

Не, не смятам, че Фед трябва да намалява лихвите. Все още имаме устойчив трудов пазар. Очакваме две намаления тази година, още две догодина. Това прави крайна лихва от 3,5%.

Ако ръстът е по-слаб, имат възможност да намалят още. Но смятам и че Фед леко е възпрепятстван от някои инфлационни динамики, особено потребителските инфлационни очаквания.

Така че идеята е, че ръстът ще е позитивен, корпоративните печалби силни, Фед леко ще намали, но не много. Това е ситуацията, която очакваме. Също така географската диверсификация все още подкрепя риска, но все по-диверсифицирано.