Бил Дъдли очаква Фед да започне да сваля лихвите през 2024

Дали трябва да поддържаме тази реакция на пазара, тази вяра в Америка или да се готвим за титанично разочарование?

От пресконференцията на Джером Пауъл стана ясно, че той е истински доволен от представянето на икономиката.

Фактът, че успяха да понижат инфлацията без да се покачи безработицата и да постигнат умереност в ръста на заплатите го кара да смята, че всичко се развива много добре.

И това е вярно, но въпросът е дали ще продължи. Определено смятам, че някои неща могат да се объркат.

Едно от тях е възможността Фед да запази политиката си твърде затегната за твърде дълго време, а икономиката отслабне още.

Другото е, че Фед може да разхлаби политиката си прибързано или пък самият пазар да разхлаби финансовите условия прибързано.

Това ще стимулира икономиката, така че Фед да не успее да намали лихвите толкова бързо, колкото пазарът очаква.

Струва ми се, че пазарите донякъде изпреварват събитията, в смисъл че използват оптимизма на Фед и го превръщат в много голямо намаление на краткосрочните лихви през 2024.

Какво смятате, че се е случило с Пауъл преди две седмици?

Мисля, че те просто са много доволни от работата на икономиката. Налице е приличен растеж, стабилно равнище на безработицата, а инфлацията се е понижила значително. Това са само плюсове. Така е написано и в „Обобщените икономически прогнози“, което показва много слабо понижение на безработицата оттук нататък и по същество предвижда меко приземяване.

Да се осъществи меко приземяване е наистина трудно, а особено трудно става, когато се закъснее с паричната политика. До тук се стигна защото имаше затруднения в предлагането, спад в трудовото предлагане и други неща, които много улесниха работата на Фед.