Инвеститорите изтеглиха над $57 млрд. от бразилските хедж фондове

Това беше може би второто най-лошо полугодие за индустрията на хедж фондовете и фондовете за дялово участие, отстъпвайки единствено на кризата от 2008 г.

13:00 | 17 януари 2025
Автор: Фелипе Сатурино,Рафаел Алмеда Дос Сантос
Снимка: Bloomberg L.P.
Снимка: Bloomberg L.P.

Инвеститорите изтеглиха пари от бразилските хедж фондове с рекорден темп през 2024 г., тъй като повишаването на лихвените проценти и сривът на местните пазари доведоха до втора година на слаби резултати в тази изпитваща затруднения индустрия.

Изтеглянето - почти 357 млрд. реала (57,3 млрд. долара), което е повече от общия обем за последните две години и е най-голямото в историята по данни от 2002 г. насам - идва в момент, когато инвеститорите се връщат към фиксирания доход. Икономистите предвидиха три повишения на лихвите през 2024 г. и обещаха поне още две увеличения до март, с което разходите по заемите ще достигнат 14,25%. Това направи по-трудно за хедж фондовете да надминат възвръщаемостта на обикновените инструменти.

Централната банка увеличава лихвените проценти, за да се опита да овладее влошаването на инфлационните очаквания, тъй като трейдърите са все по-притеснени от набъбващия бюджетен дефицит на Бразилия. Тези опасения, които се разразиха през ноември, доведоха до рязък скок на суаповите лихви през 2024 г. и до спад на валутата с 21% спрямо долара, което е най-лошото представяне на развиващите се пазари.

„Имаше голяма волатилност при валутата, лихвените проценти и акциите, което затрудняваше мениджърите на портфейли да генерират възвръщаемост“, заяви в интервю Кристиано Кури, координатор в асоциацията на капиталовите пазари Anbima. „Беше им трудно да постигнат резултати, това е труден цикъл.“


Изтеглянето на средства от бразилските хедж фондове достига исторически рекорд

Индекса IHFA на Anbima, който проследява няколко хедж фонда, нарасна с 5,8% през миналата година в сравнение с 10,9% ръст на овърнайт лихвата CDI, която служи като референтна за индустрията. Това беше втората поредна година, в която хедж фондовете изоставаха от еталона. Управляваните активи намаляха до 236,3 млрд. долара, което е най-ниската стойност от 2021 г. насам, според Anbima.

„Това беше може би второто най-лошо полугодие за индустрията на хедж фондовете и фондовете за дялово участие или за рисковата индустрия като цяло, отстъпвайки единствено на финансовата криза от 2008 г.“, заяви Рикардо Елеутерио, директор в Bradesco Asset Management, един от най-големите мениджъри на активи в Бразилия, по време на събитие през ноември, визирайки първото полугодие на 2024 г. „Това са трудни времена.“

Грешните залози на курсове - както в страната, така и в чужбина - се отразиха на резултатите. Залозите на Vinland Capital в глобалните активи с фиксирана доходност намалиха с 6 процентни пункта резултатите на водещия фонд за годината, а позициите спрямо бразилските лихви намалиха резултатите с още 0,8 процентни пункта.

Ibiuna Investimentos, друг местен фонд, Kapitalo Investimentos и Legacy Capital също пострадаха от грешни залози спрямо лихвите, според месечните бележки до инвеститорите.

Загубите в позиции, които спечелиха от по-ниските местни лихвени проценти през първата половина на годината, „изиграха важна роля“ във възвръщаемостта на водещия фонд на Verde Asset Management, се казва в бележка до клиентите. Значителна част от това отстъпление беше компенсирана през втората половина на годината, заявиха от фонда.