При пенсионното осигуряване всичко се мери дългосрочно. Това, което има съществено значение, е колко е доходността за всеки човек за целия му период на осигуряване. 2022 г. беше вихърът на кризата – нямаше инвеститори по света, които да се похвалят с положителна доходност, така беше и с българските пенсионни фондове. За разлика от 2022 г. миналата година имахме съществено възстановяване, приключваме годината с положителна доходност на нива средно около 8%, което надвишава инфлацията за 2023 г. Това коментира Даниела Петкова, председател на Управителния съвет на ПОК „Доверие“ в предаването „Светът е бизнес“ с водещ Ивайло Лаков.

„Много рестриктивна е инвестиционната политика залегнала в Кодекса за социално осигуряване. Тя отдавна не съответства на размера на активите, които управляваме.“

Петкова припомня, че ограниченията са свързани с видове инвестиционни инструменти, колко може да се инвестира в един емитент, като за различните инструменти, са различни и лимитите. Пенсионните фондове основно могат да инвестират в държавни облигации, корпоративни облигации, в акции – индексни фондове или в директни компании.

Според Петкова единственото спасение за намаляване на риска на един пенсионен фонд е диверсификация – да има множество инвестиционни инструменти, в които да са инвестирани активите на пенсионните фондове. В случай, че възникне проблем при някой актив, то това да не се отрази съществено върху общата доходност на портфейла.

„Частта от активите на пенсионните фондове, които имат експозиция към инвестиции у нас и на Българската борса, е много малка, защото активите нарастват ежедневно.“

Ако генерална реформа в пенсионната система е да се променя тристълбовият модел, то тя не трябва да се случва. Тристълбовият пенсионен модел е една много ефективна система, която прави проблемите на пенсионните системи по-малки. Проблемите на пенсионните системи са винаги свързани най-вече с демографията. При тежката демографска картина, която имаме в България, тристълбовият модел не само, че не трябва да се променя, а трябва да се оптимизира, като се прецени внимателно каква да е тежестта на всеки един от стълбовете, смята Петкова.

В резултат на анализи за цялата пенсионна система Петкова подчерта, че би било полезно, ако се увеличи вноската във втория стълб – индивидуално пенсионно осигуряване, което означава избягване на голяма част от демографския проблем, който се отразява върху пенсионната система. Вторият стълб се влия по-малко от демографията, затова трябва да се увеличи неговата тежест.

По отношение на страховете, които хората имат за парите в партидите си, те забравят, че пенсионните дружества по закон са задължени да гарантират към момента на пенсионирането им, сумата от всички брутни вноски, които са получили. В момента негативната доходност е по-голям проблем за дружествата, отколкото за хората, заяви Петкова.

Българската пенсионна система се анализира във връзка с желаното членство от България в ОИСР и в рамките на 1-2 месеца се очаква да бъде запозната цялата общественост с резултатите от този анализ, но не се очаква промяна на тристълбовия модел, отбеляза Петкова.

„Мултифондовете са първата крачка към това хората да имат повече свобода как да бъдат инвестирани парите им, но е много далеч от практиката в държави с развито пенсионно осигуряване, в които пенсионните фондове дават свобода на всеки един от осигурените в тях, сам да създаде портфейла си без значение от възрастта.“

По отношение на риска във връзка с инвестициите на пенсионните фондове Петкова прогнозира, че се задава трудна година и нищо от това, което предизвика кризата, все още не е окончателно решено.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "Светът е бизнес" може да гледате тук.