Препятствията на перфектната буря за Пауъл

Безизходицата около тавана на дълга е само едно от трите препятствия, които американската икономика трябва да преодолее, за да избегне рецесията през второто полугодие. Председателят на Фед Джером Пауъл каза, че може да се избегне, но днешната тема проследява залозите против. Джил, в оценката си на американската икономика Пауъл посочи три области. Кои са предупредителните знаци?

Определено дебатът около тавана на дълга е една от големите тревоги, които трябва да следим в следващите седмици и евентуално месеци.

С наближаване на лятото следим и екологичните рискове от системата Ел Ниньо. Ако започнат някакви климатични проблеми, може евентуално да има затруднения със суровините и нов ценови натиск, който да вдигне инфлацията. Тя и без това е вече висока и остава проблем.

Остава банковата криза, която не е приключила и въпроса как може да повлияе на Пауъл и останалите в бъдеще. Каскадата от банкови фалити, която започна с SVB и продължаващият риск от заразяване и разпространение от последните няколко седмици се превърна в упорит проблем за Пауъл. Не знам дали тези проблеми скоро ще бъдат решени.

Ще научим повече от вълната от проучвания за кредитирането от банките в САЩ. Но по въпроса за лихвите – председателят Пауъл отхвърля инфлационните очаквания за намаляване на лихвите. И се придържа към по-позитивното мнение за американската икономика. Но мнозина на пазара забелязват намаляване на лихвите на хоризонта. Какво очакваме в тази област?

В забележките си от миналата седмица Пауъл твърдо опроверга очакванията за намаление на лихвите. От една страна трябваше да го каже, защото дори и Фед да направи пауза в повишенията през лятото, те пак трябва да си оставят някаква възможност за корекции в бъдеще. Отдавна говорим как инфлацията остава изключително устойчива и не се успокоява достатъчно, за да започне да мисли Пауъл за намаляване на лихвите.

Освен това се прибавят и усложненията от много силния трудов пазар в петък. Те бяха сигнал, че лихвите може да останат високи.

Въпреки това инвеститорите оглеждат отново кризата на кредитирането. Някои от проблемите в банковия сектор. Причината, поради която с евентуалното начало на забавяне на икономиката, може да има причини да се помисли по-рано за по-ниски лихви. Може би няма да стане през юли, но може би евентуално през септември да очакваме тези корекции.