Рязкото забавяне на инфлацията в Токио усложнява мерките на ЯЦБ за цените

Инфлацията в Токио се понижи под 2% за пръв път от над година и половина - по-рязко от прогнозираното забавяне, което може да породи предпазливост в Японската централна банка (ЯЦБ) по отношение на времето на широко очакваното повишаване на лихвените проценти през следващите месеци.

Потребителските цени в Токио, без пресните храни, се повишиха с 1,6% през януари в сравнение с 2,1% ръст през декември, съобщи в петък Министерството на вътрешните работи. Показателят беше най-слабият от март 2022 г. насам, тъй като спадът на енергийните разходи се задълбочи, а повишението на цените на жилищата и преработените храни се охлади.

Резултатът, който е третият пореден месец на отслабване, е в сравнение с консенсусната оценка от 1,9% и също така показва забавяне на цените на ключови услуги. Данните от Токио са водещ показател за националната тенденция, което предполага, че общият растеж на цените в Япония също ще отслабне повече от предварително очакваното през този месец.

Инфлацията в Токио се забавя за трети пореден месец

Последните данни вероятно ще усложнят картината на инфлацията за централната банка, докато тя обмисля най-подходящия момент за премахване на последния в света отрицателен лихвен процент. Макар че едномесечните данни от столицата едва ли ще я откажат от широкоочаквания курс към нормализиране на политиката, неочаквано рязкото забавяне може да засили желанието да се видят повече доказателства за стабилен растеж на цените преди първото повишение на лихвите от 2007 г. насам и всяко следващо.

„Мисля, че Уеда до голяма степен е решил да прекрати отрицателната лихва и днешните данни не променят мнението ми, че той ще направи тази стъпка през април“, заяви Тору Суехиро, главен икономист в Daiwa Securities. „Но той може да се изправи пред риска да направи това твърде рано. Така че Японската централна банка вероятно ще запази предпазливата си перспектива и ще запази средата на облекчаване непокътната след прекратяването на отрицателната лихва.“

Още по темата

BoJ не направи нищо за лихвите

Barclays: BoJ отново разочарова

Йената отслабна за кратко спрямо долара до 147,85 за долар спрямо 147,54 непосредствено преди оповестяването на данните, тъй като някои инвеститори вложиха малко повече предпазливост във вижданията си за това кога централната банка ще предприеме действия. С напредването на сутринта тези движения до голяма степен бяха намалени. Доходността на 10-годишния държавен дълг за кратко се понижи с 4 базисни точки до 0,705%, което бе още един признак, че пазарните участници малко преизчисляват вижданията си.

Данните от петък показаха, че спадът на цените на енергията се е задълбочил до 20% през януари и е оказал най-голямо влияние върху общия ценови индекс, докато забавянето на ръста на цените на преработените храни до 5,7% е отслабило най-големия фактор за повишаване на цените. Разходите за нощувки бяха най-големият фактор за промяна на цените през януари в сравнение с декември, което отчасти е отражение на промените в субсидиите за хотели преди година.

По-дълбокият измерител на инфлационната тенденция, който изключва цените на пресните храни и енергията, също се забави, достигайки 3,1%, което е петият месец на забавяне на растежа.

Какво казва Bloomberg Economics...

„Изненадващо големият спад на инфлацията в Токио през януари вероятно ще накара Японската централна банка да се замисли дали да прекрати отрицателните лихвени проценти рано или късно.“

- Таро Кимура, икономист

Вероятно по-голяма загриженост за ЯЦБ представляваше смекчаването на ръста на цените на услугите до 1,7% от 2,2% през декември. Този показател се следи отблизо от централната банка като мярка за това как инфлацията се разпространява в икономиката и неговият национален еквивалент беше многократно цитиран от управителя Казуо Уеда във вторник, когато той засили аргументите си за краткосрочно прекратяване на отрицателната лихва на Японската централна банка.

Изказванията на шефа на централната банка след решението за запазване на лихвения процент от тази седмица затвърдиха мнението на икономисти и инвеститори, че Японската централна банка се готви да се откаже от ставката през март или април. Уеда заяви, че дори и след повишаването на лихвения процент паричните настройки ще останат силно подкрепящи икономиката и че банката ще избягва прекъсвания в политиката.

Тези забележки, съчетани с последните данни, подсказват, че Японската централна банка вероятно няма да бърза да повиши отново лихвените проценти, след като направи първата си стъпка, докато не види повече доказателства, че се е появил положителен ценови цикъл.

Централната банка наблюдава хода на годишните преговори за заплатите в търсене на признаци за благоприятно развитие на цикъла на заплатите и цените, който ще поддържа инфлацията, стимулираща растежа. В доклада за перспективите на централната банка на Япония този процес се описва като постепенно засилващ се, което засилва преобладаващото мнение сред икономистите, че банката ще повиши лихвения процент до април след оповестяването на резултатите от годишните преговори за заплатите.

Все пак данните от столицата могат да засилят мнението, че Японската централна банка ще изчака, преди да предприеме последващи стъпки.

„Централната банка ще натисне едновременно и педала на газта, и спирачката“, заяви Суехиро. „Което означава, че тя няма да продължи да повишава лихвените проценти след прекратяването на отрицателната лихва“.

Още по темата

Хедж фондовете играят опасна игра по отношение на Япония и Китай

Земетресението може да отложи края на отрицателните лихви в Япония

Япония не е готова за прощален реквием на ерата на отрицателните лихви

Уеда: Слабата основна инфлация е причината за разхлабената политика на BoJ