Япония не е готова за прощален реквием на ерата на отрицателните лихви

Всички погледи ще бъдат насочени към Японската централна банка (BOJ) при определянето на нейната политика във вторник, тъй като гуверньорът Казуо Уеда продължава да се стреми да сложи край на последния в света режим на отрицателни лихвени проценти.

Вероятно този път това няма да се случи. Запознати с въпроса посочват, че японските власти не бързат да предприемат стъпки в очакване на убедителни доказателства за устойчива инфлация. 

Дъното.  Лихвените проценти в Япония се колебаят около нулата в продължение на четвърт век

Ето защо наблюдателите на японската централна банка ще търсят в изявлението и коментарите на Уеда намеци за перспективите за повишаване на заплатите и за перспективите по-доброто заплащане да стимулира разходите и инфлацията, обусловена от търсенето.

Всякакви оптимистични сигнали ще подкрепят нарастващите очаквания, че Банката на Япония ще повиши лихвения процент не по-късно от април, както прогнозираха две трети от икономистите, анкетирани от Блумбърг по-рано този месец.

"Ние твърдяхме, че Уеда ще се придвижи внимателно към излизане от наследената от него програма за стимулиране, като използва преглед на политиката и съзнателно сигнализиране, за да подготви пазара доста по-рано. Този процес явно е започнал, но е далеч от края си", казва Таро Кимура, старши икономист за Япония в Bloomberg Economics.

На пръв поглед мисията на BOJ може да изглежда малко неудобна, след като Федералният резерв на САЩ се закани да намали лихвите през 2024 г. 

Важно е да се помни, че BOJ няма намерение да въвежда рестриктивни параметри. Ако и когато Уеда прекрати отрицателната лихва, управителят ще подчертае, че политиката остава широко стимулираща.

Решения за лихвените проценти на централните банки през тази седмица.

На други места - най-новите данни за ценови натиск от САЩ до Великобритания, повишение на лихвените проценти в Турция и намаляване на разходите по заемите от Унгария до Чили могат да задържат вниманието на инвеститорите през последната пълна работна седмица за годината за голяма част от света.

По-долу е нашият обзор на предстоящите събития в световната икономика.

САЩ и Канада
САЩ ще получат последния си важен за годината показател за инфлацията с доклада за разходите за лично потребление - предпочитания от Фед измерител. 

Ценовият индекс PCE се очаква да се задържи за втори месец през ноември, докато основният показател, който изключва цените на храните и енергията, вероятно ще нарасне с 0,2%. 

Очаква се и двата показателя да отслабнат на годишна база, което допълнително подкрепя очакванията за меко приземяване след завоя на Фед към намаляване на лихвените проценти.

Точковата диаграма на Фед за декември

Предстои да бъдат публикувани и множество данни за недвижимите имоти, като ще бъдат отчетени настроенията на строителите на жилища, началното жилищно строителство и продажбите на нови и съществуващи жилища. Президентът на Фед в Атланта Рафаел Бостик ще говори във вторник.

На север статистическата служба на Канада ще публикува множество икономически данни, преди да приключи работа за празниците. От тях ще стане ясно дали инфлацията е продължила да се забавя през ноември, след като се забави до 3,1% на годишна база през предходния месец. 

Отделни доклади за търговията на дребно и брутния вътрешен продукт за октомври ще дадат допълнителна информация за смекчаващата се икономика на Канада. 

Централната банка на Канада ще публикува и обобщение на обсъжданията, довели до решението ѝ от 6 декември да задържи основния лихвен процент на равнище от 5%. 

Азия
В петък Банката на Япония ще получи актуална информация за тенденциите в националната инфлация, като се очаква темпът на нарастване на цените без пресните храни да се забави до 2,6% през ноември. 

На други места в региона в същия ден се очаква индексът на потребителските цени на Малайзия за ноември.

През останалата част от седмицата търговията е силно застъпена. В понеделник се очаква да бъде обявен износът на Сингапур за ноември, който спада вече 13 поредни месеца. 

Търговският баланс на Нова Зеландия ще бъде обявен във вторник, а ден по-късно - търговската сметка на Япония и поръчките за износ на Тайван за ноември. В петък Тайван ще докладва за безработицата.

Австралия затяга политиката си с по-бавни темпове в сравнение с други държави. Основният лихвен процент

Резервната банка на Австралия публикува протокола от заседанието си през декември във вторник, а централната банка на Южна Корея публикува отчета от заседанието си през ноември същия ден. BOJ публикува протокола от заседанието си през октомври в петък. 

В четвъртък се очаква Централната банка на Индонезия да запази седемдневния си обратен репо лихвен процент непроменен на 6%.

Междувременно австралийският министър на търговията Дон Фарел заяви в неделя, че разрушителните мита, които китайското правителство наложи върху износа на австралийско вино преди почти три години, може да бъдат отменени скоро.

Европа, Близкия изток, Африка
След като Английската централна банка току-що се противопостави на пазарните залози за намаляване на лихвените проценти, данните в сряда ще покажат предизвикателството, пред което са изправени длъжностните лица, целящи годишен ръст на потребителските цени от 2%. 

Въпреки че се очаква инфлацията да се забави през ноември, икономистите все още очакват тя да остане над 4%, а основната инфлация да се задържи над 5%. 

В еврозоната германският индекс Ifo в понеделник ще покаже дали бизнес нагласите се подобряват в момент, когато икономиката се бори с възможна рецесия. 

След решението на Европейската централна банка от миналата седмица, на което президентът Кристин Лагард също се опита да смекчи залозите за предстоящо намаляване на лихвите, в навечерието на Коледа са планирани изяви на още няколко официални лица. 

Еврозоната ще избегне рецесията, а инфлацията ще се забави

Сред тях е главният икономист Филип Лейн, който ще говори в Дъблин в сряда и четвъртък, след като по-рано през седмицата председателстваше панел на конференция за фискалната политика, организирана от ЕЦБ. 

В Източна Европа централната банка на Унгария може да извърши последното за годината понижение на лихвените проценти във вторник, тъй като драстично забавящата се инфлация и постъпването на средства от Европейския съюз разширяват възможностите за облекчаване на паричната политика. 

В четвъртък се очаква решението на Чешката централна банка да бъде близко до това дали и тя да започне да намалява разходите по заемите.

В Турция на същия ден паричните служители може да продължат крайното затягане. От юни насам те вече повишиха основния лихвен процент с почти 32 процентни пункта, за да противодействат на бързо растящата инфлация и да насърчат чуждестранните инвеститори да се завърнат. Консенсусът е за увеличение с около 250 базисни пункта.

Реалните лихвени проценти в Турция все още са далеч под нулата

Също в четвъртък египетските парични власти ще вземат първото си решение относно разходите по заемите след президентските избори, които президентът Абдел-Фатах Ел-Сиси е почти сигурен, че ще спечели.

Изправени пред икономическа криза и инфлация от около 35%, властите се очаква да девалвират лирата през следващите месеци и може да се опитат да повишат основния лихвен процент, който е на ниво от 19,25%.

Латинска Америка
Рано във вторник централната банка на Бразилия публикува протокола от решението си от 13 декември за четвърто поредно понижение с половин пункт, с което основната лихва бе намалена до 11,75%.

Икономистите, анкетирани от централната банка, виждат 250 базисни точки за облекчаване през 2024 г., но много по-малко място за намаления през 2025 г. и 2026 г.

Очакванията за инфлацията в Бразилия остават над целевата стойност до 2026 г. Прогнозите са, че централната банка ще разполага само с ограничено пространство за маневриране на политиката

Бразилската централна банка публикува и тримесечния си доклад за инфлацията, който ще послужи с технически оценки, анализи на сценарии и актуализирани икономически прогнози.

Що се отнася до инфлацията, Мексико публикува данни за инфлацията в средата на месеца, която отново се очаква да се понижи след умереното ѝ повторно ускоряване през ноември. Мексико, заедно с Аржентина и Колумбия, ще съобщи и данни за икономическата активност през октомври.

Заради нестабилните данни за инфлацията в Колумбия икономистите са разединени по въпроса дали във вторник Banco de la República ще започне да разгръща рекорден цикъл на затягане. Протоколът от заседанието ще бъде публикуван в края на петъчния ден.

В Чили неочаквано слабото забавяне на инфлацията през миналия месец накара икономистите, анкетирани от централната банка, да намалят прогнозата си за намаляване на лихвения процент за заседанието във вторник до 8,5% от оценката от миналия месец за 8,25%.

Още по темата

Мрачна е картината на британската икономика

ЕЦБ остави лихвите непроменени, но ускорява продажбата на облигации

Пауъл залага на намаляване на лихвите през 2024