Фед все по-често използва неофициални данни за оценка на икономиката

Президентът на Федералния резерв на Ричмънд Томас Баркин попита: Колко от бизнесмените очакват, че през следващата година увеличението на цените им ще бъде по-голямо, отколкото преди пандемията от COVID-19? Около две трети от групата вдигнаха ръце.

„Аз просто се опитвам да контролирам инфлацията“, заяви Баркин на 14 ноември пред група от 120 бизнесмени в малкия град Уестминстър, Южна Каролина.

Размяната на мнения показа как служителите на Фед, ръководени от председателя Джером Пауъл, все повече търсят информация за икономиката на САЩ в реално време и на място - не от твърди данни, обработени от правителствени статистици, а от обратна връзка с обикновените бизнес мениджъри и потребители.

Някои от докладите са събирани систематично от изследователите на Фед и публикувани ежемесечно, други откривани от президентите по време на посещения на място - подкрепят мнението на политиците, че икономиката на САЩ започва да се забавя в края на тази година, противно на официалните данни, показващи ускорен растеж през третото тримесечие.

ФЕД прави пауза, тъй като икономиката изглежда се забавя

Както показа експериментът на Баркин, те разкриват и продължаващ инфлационен натиск, въпреки че индексът на потребителските цени остана непроменен през октомври.

„Инфлацията е голям проблем“, заяви Дари Макбрайд, президент на Търговската камара на окръг Окони, бизнес група за района, включващ Уестминстър.

Резултатът е, че служителите на Фед искат да бъдат търпеливи предвид повишената несигурност и понякога противоречивите истории от докладите и официални данни. Политиците повишиха лихвените проценти с повече от 5 процентни пункта в най-агресивния цикъл на повишаване от 40 години насам, но от юли ги задържат стабилни и не показват интерес към скорошно намаляване. Представителите на Фед ще проведат последната си среща за годината на 12-13 декември.

„Определено забелязваме повече обсъждане на непотвърдени данни“, отбеляза Джереми Шварц, старши икономист за САЩ в Nomura Securities International. „Търпението и подходът на изчакване и очакване са в основата на конфликта между твърдите и меките данни.“

Представители на Фед твърдят, че докладите могат да бъдат особено силни при оценката на развитието на икономиката и инфлацията в повратни моменти. При бързите промени във финансовите условия, включително рязкото повишаване и последващото намаляване на доходността на 10-годишните държавни ценни книжа и на други лихвени проценти, твърдите данни могат да изглеждат неактуални.

Икономическите доклади „често са обърнати назад и подлежат на преразглеждане“, заяви президентът на ФЕД Далас Лори Логан пред бизнес икономисти на 9 октомври. „Разговорите ми с бизнес лидери са важно допълнение към твърдите данни. Това никога не е било толкова валидно, колкото през последните месеци, когато икономическата картина стана по-сложна.“

Инфлацията в САЩ се забавя в широки граници

Въпреки че Федералният комитет по операциите на открития пазар неколкократно трябваше да повиши прогнозите си за икономическия растеж през 2023 г., служителите на Фед, които посещават общините в своите райони, излязоха със смесена картина.

На 16 октомври президентът на Фед на Филаделфия Патрик Харкър, говорейки пред група банкери, се позова на свои разговори с бизнес контакти и финансови фирми, за да обясни защо политиците трябва да се въздържат от по-нататъшно повишаване на лихвените проценти.

„Малките фирми наистина изпитват затруднения с достъпа до капитал“, посови той. „Някои от банкерите, с които разговарях, се опасяват, че бизнес плановете им просто няма да могат да се справят с по-високите лихви. Чух това предупреждение много пъти през лятото.“

Официалните данни и отзивите на работодателите също сочат умерено развитие на пазара на труда, въпреки че много отрасли и сектори все още изпитват затруднения при попълването на работните места.

Президентът на Фед в Атланта Рафаел Бостик казва, че повечето бизнес контакти, с които е разговарял в Югоизточния регион, не планират голямо разширяване на работната си сила. Но той се запозна отблизо с бума на заетостта по време на посещението си на 9 и 10 ноември в Мобил, Алабама, където пристанището се разширява, производител на самолети създава нови работни места, а в строителството има незаети работни места.

Президентът на Камарата на мобилните оператори Брадли Бърн, който беше домакин на Бостик, заяви, че посланието му към лидера на Фед е, че най-голямото предизвикателство е работната сила.

Въпреки че в национален мащаб ръстът на работните места се забавя, "наблюдаваме обратното – ускоряваме“, коментира още той.

Тъй като много потенциални работници нямат транспорт, предприятията в Алабама организират пилотен проект за осигуряване на редовен транспорт за тях - програма, която Бърн описва като „Uber за работници“. Това е новаторски начин да се опитаме да увеличим участието на работната сила, което може да позволи на икономиката да расте по-бързо без инфлация.

Освен официалните посещения регионалните служители на ФЕД Атланта редовно се срещат с ръководителите, за да съберат информация за регионалната икономическа информационна мрежа на банката, като ги разпитват за търсенето, нуждите от заетост и инвестиционните планове. При посещенията си Бостик призовава бизнесмените да приемат обаждания от неговите.

„Президенти като Бостик са изградили цяла инфраструктура, за да правят това много систематично“, казва Джулия Коронадо, основател на MacroPolicy Perspectives LLC и бивш икономист на Фед, която смята, че местните доклади засилват предпазливостта. „Това не са просто случайни отчети. Това е систематично събиране на данни на място, което той намира за полезно като водещ индикатор за официалните данни.“

На 18 октомври докладът „Бежова книга“ на Фед показа, че икономиката е „стабилна или с малко по-слаб растеж“, в противоречие с официалните данни за растежа, мнение, което представителите на Фед подкрепиха с паузата на лихвите на 1 ноември.

Макар че пазарите започнаха да очакват намаляване на лихвените проценти още през май 2024 г., данните, които лидерите на Фед събират, предполагат търпение и може да са аргумент срещу каквито и да било краткосрочни промени.

На 2 октомври Пауъл посети Йорк, Пенсилвания, в рамките на своята кампания за изслушване, където се запозна с високите цени от собственик на овощна градина и ферма и от производител на продукти за баня и тяло.

„Хората наистина страдат от високата инфлация“, припомни Пауъл на брифинг за пресата на 1 ноември. „Говорихме с някои хора, които усещат това в бизнеса си, и с други, които го усещат и в дома си. Това е болезнено за хората и пролича много ясно в разговорите, които проведохме в Йорк.“

Още по темата

Доводите за две намаления на лихвите от Фед в началото на 2024 г. се натрупват

Докладът за инфлацията ще запази насоката на Фед към повече повишения на лихвите

Логан от Фед очаква финансовите условия да останат затегнати, част 1

Несигурността при облигациите ще продължи дори ако Фед е приключил с лихвите