Нов доклад на Bain and Co и Altagamma показва, че луксозната индустрия е изправена пред поредна загубена година. Инвеститорите обаче изглежда са твърде негативни, относно перспективите на този клас продукти. За тези, които гледат дългосрочно, може и да има варианти да спечелят от настоящата реалност.
Очакванията на Bain показват, че продажбите на лични луксозни стоки са спаднали между 2 и 5 процента, без да се вземат предвид валутните колебания през първото тримесечие на настоящата година. Това се очакваше преди сътресенията на световните пазари на облигации и акции, наблюдаван след търговските решения на американската администрация. Второто тримесечие обаче може да донесе още по-негативна реалност.
Според доклада, най-вероятният сценарий за цялата 2025 година е продажбите в индустрията, изключвайки валутните колебания, да намалеят с между 2 и 5 процента. Това би било дори по-слаб спад от този през 2024 година и най-неприятният от няколко години насам. Bain дава 20 процента вероятност за дори по-рязък спад през втората половина на годината, като вероятността за възстановяване през този период е едва 20 процента.
Малкият разцвет на пазара на луксозни стоки в САЩ в началото на годината беше прекратен от митата на Доналд Тръмп и водените от тях спадове на пазарите. Стабилизиралото се тогава търсене на китайски потребители също видя отражението на тези действия. Това постави и двата двигателя на растеж в неприятна ситуация.
Този доклад изглежда правилен. Всъщност някои данни, излезли наскоро за по-приятни за луксозните брандове.
Разходите на Citigroup за кредитни карти на водещи луксозни марки в САЩ останаха непроменени през май в сравнение с предходната година, след три месеца на спад. Луксозните бижута и най-вече кожените изделия отчита повишение спрямо предходния месец. Това вероятно е заредено от възвръщането на фондовите пазари и растежът на биткойн. Реално продажбите на дребно в Китай също бяха по-добри спрямо предходния месец. Реално най-сериозните негативи след обявяването на търговските действията на Тръмп, са вероятно зад нашия гръб.
Лука Солка, анализатор в Bernstein, всъщност повиши прогнозата си за глобалното търсене на луксозни стоки за настоящата година до без промяна. Това определено е по-добре от спада от два процента очакван до скоро.
Bain дава пример и за някои действия в подкрепа на индустрията. Естествено е добре повишаването на цените да става по-умерено. Много анализатори признават, че инфлацията през последните години е довела до загуба на сериозен брой заможни потребители. Това е накарало дори хората с голямо състояние да се запитат, дали си струва да дадат голяма сума за чанта.
Покачванията са с около 3 процента през тази година, включвайки и въздействието на митата. Разбира се не всяка компания може да повиши стойността на продуктите си.
Тези, които са били по-предпазливи в периода на инфлация, като Hermes, вече са осъществили повишения. Други, например Chanel, която повиши цените на своите чанти през последните пет години, се въздържат.
Bain също така призна, че 25 до 30 процента от брандовете, разширяват своята гама от по-достъпни продукти, в това число парфюми и козметика.
Очакванията са този месец много марки да представят обновени творчески визии. Имаме нови дизайнери в Chanel, Gucci и Balenciaga на Kering SA, както и Dior и Loewe на LVMH. Предстои да представят новите стилове на модните подиуми. Последните спекулации се фокусираха върху това, дали Gucci ще направи част от първата колекция на Демна Гвасалиа незабавно достъпна за закупуване. Предвид необходимостта от повишаване на постъпленията, подобна стратегия, за тези, които променят естетиката си, би била позитивна за празничните разходи.
Разбира се това няма да компенсира сътресенията от тарифите в началото на годината. Купуваме луксозни стоки, когато се чувстваме заможни и уверени, а двете неща са в недостиг в момента. Ситуацията в Близкия Изток може да доведе до последствия за Дубай, едно от местата където нещата са позитивни.
Резултатите от второто тримесечие се очаква да бъдат мрачни за много групи. Дори лидерът в индустрията LVMH предупреди инвеститорите през май, че може и да не се наблюдава подобрение спрямо числата от първото тримесечие.
Инвеститорите изглежда, че преувеличават прогнозата или я разпределят неравномерно. Акциите на LVMH загубиха около 40 процента от своята стойност от началото на годината. Отношението цена – печалба е 18.5 пъти, което е в долната част на диапазона на оценката за последните пет години. Вярно е, че LVMH наблюдава спад в Dior, а според Ерван Рамбург от HSBC, потенциално и в Louis Vuitton. Дори и печалбите в уравнението още да се понижат, тази оценка изглежда доста сурова.
За разлика от това акциите на изоставащия в индустрията Kering поскъпнаха с 12 процента в понеделник, когато компанията назначи Лука де Мео за нов изпълнителен директор. Въпреки, че е вероятно да съживи компанията, мащабът на предизвикателствата, включително дълг от 10.5 млрд. долара, демонстрира, че това няма да стане в бързи срокове. Възможно е новите ръководители да се възползват от това и да поднесат всички негативни новини веднага, което може да забави стабилността. Не е учудващо, че акциите са загубили доста от своите печалби.
Най-добрата формула за лукс е класиката с обрат, естетика, съчетаваща наследството с това да си в крак с тенденциите на днешния ден. Инвеститорите могат да предприемат подобен подход в индустрията. Това ще е наистина разумно от тяхна страна.
