KPMG: Митата изпаряват идеята за меко кацане

Трябва ли инвеститорите да насочат вниманието си към тези инфлационни очаквания от проучването на потребителските нагласи на UMich? Това ли е по-важно за тази икономика от другия доклад, който показа, че трудовият пазар се държи?

Смятам, че и двата са важни. Но да, факт е, че толкова много потребители са наясно с митата и ги смятат за инфлационен фактор и искат да купуват предварително. Виждаме го не само при фирмите.

Имаше ръст на вноса от Китай през декември, защото много компании очакваха да има по-високи мита заради изборите спрямо предишната администрация. И те се запасяваха през декември. Дори в отговор навлото от Шанхай скочи.

Сега обаче забелязваме понеже две трети от икономиката е водена от потребителя, а това има значение за Фед. Нивото на ръст е много важно. Това изпреварва всичко, което бе регистрирано в търговската война през 2018-2019г. И подчертава колко е трудно след силната инфлация, с която още се борим в момента.

Как се отразява на Фед? Сега май все повече икономисти отбелязват и говорят за повишението на риска тази година. BNP Paribas сега не очаква намаления на лихвите до средата на 2026г. Morgan Stanley казват, че ще има едно повишение тази година. В различен цикъл ли влязохме?

Абсолютно. Според нас няма да има никакви намаления до средата на 2026г. Това е важно.

Само преди няколко седмици очаквахме няколко намаления. Мислехме, че ще успеем да ги постигнем. Сега това не изглежда възможно, но само ако излезе нещо подобно на Закона за митата Смут-Хоули от 30-те години на 20в., ако икономиката не се срине и ако не се появи дефлация.

Иначе сме в ситуация, в която ръстът е по-бавен и е придружен с инфлация. Не е най-добрата комбинация. Освен това се изпарява идеята за мекото кацане.

Все още има силни данни за заетостта, но щом Фед ни държи следващата година и половина на рестриктивна територия, както го наричат, това е много време.