Вилроа: Следващото действие на ЕЦБ ще бъде понижение на лихвите

По въпроса за инфлацията, освен геополитиката, наистина темата тук в Давос. По коридорите чувам само да се говори дали Фед и ЕЦБ ще намалят лихвите. Вие укротихте доста очаквания и казахте, че е рано да се обяви победа над инфлацията.

Да, рано е да се обяви победа, но постиженията през 2023г. ни карат да сме уверени. Спомнете си, преди година цареше страх в Давос да нямаме едновременно  инфлация и рецесия. И вероятно и двете ни се разминаха.

Досега постигаме меко кацане и дезинфлация. Със забавяне на икономическата активност, но без рецесия. И тази година няма да има рецесия, нито във Франция, нито в еврозоната.

Затова казвам, че следващото ни действие ще бъде намаляване на лихвите.

Няма да донесе голяма изненада или шок тази година, но после стои въпросът за графика. Който едва ли е най-интересния.

О, доста е интересен.

О, знам, че тук само за това говорят, в Давос. Дали ще бъде през пролетта, през лятото или наесен. Този въпрос е отворен.

Нека ви кажа защо не е най-важния въпрос. Защото не се водим от календара. Водим се от данните.

Ако ми позволите сравнението, монетарната политика е като партия тенис, а не футболен мач. Какво имам предвид? В тениса няма фиксирано време, има сетове за печелене. И това правим ние.

Вероятно по-интересното е какви данни ни трябват, за да намалим лихвите. Защото се водим по данните.

Понеже данните ви ръководят, трябва ли да се понижат лихвите, когато имате прогноза или в даден момент от календара на данните?

Бихме искали данни. Ще ги следим. Трябва да имаме прогноза за инфлацията и да видим, че пада на около 2%, бих казал, солидно и устойчиво.

Тук мога да съм по-конкретен. Солидно означава, че очакваме ефективни данни, включително основна инфлация и заплати. Устойчиво означава, че очакваме прогнозни данни. Да, нашата прогноза и не само тя, но и инфлационните очаквания.

Това очакваме. Отново, очакваме най-вероятно да намалим лихвите тази година, но през кой сезон – това е прибързан въпрос.