Агресивната позиция на Пауъл създава главоболия и в Япония

Гуверньорът на Федералния резерв Джером Пауъл ясно показа и на своя японски колега Харухико Курода, че евтината йена няма скоро да поскъпне въпреки че създава сериозни проблеми за японската икономика, пише Тору Фуджиока за Bloomberg.

В началото на днешната сесия йената поевтиня до 5-седмично дъно, след като в своята реч от симпозиума на централните банкери в Джаксън Хол, Пауъл предупреди, че паричната политика не трябва да бъде разхлабвана прекалено рано. Заедно с други централни банкери, Пауъл подчерта своята решимост в борбата с инфлацията, докато Курода ясно показа, че ще продължи да разхлабва паричната политика в Япония.

Коментарите увеличиха натиска за продажба върху йената, отчасти поради очакванията, че разликата в лихвените проценти между Япония и САЩ ще се увеличи допълнително и ще продължи по-дълго от очакваното. Коментарите от Джаксън Хол преобърнаха пазарните възгледи от последните няколко седмици, че забавянето на темпото на повишаване на лихвените проценти в САЩ ще спре тенденцията на отслабване на йената.

Мнението на Пауъл вероятно ще подкрепи прогнозите на някои анализатори, че йената ще пробие ключово психологическо ниво от 140 за долар, след като миналия месец се обезцени до 139,39. Това вероятно ще засили опасенията сред бизнеса и домакинствата, които вече са засегнати от най-високото ниво на инфлация от десетилетия, дори ако се изключи въздействието на повишените данъци.

Независимо от всичко не се очакват незабавни действия от Японската централна банка (ЯЦБ), като миналия месец Курода недвусмислено отрече възможността за промяна на политиката, само за да спре падането на валутата.

Това би наложило значително увеличение на лихвения процент от ЯЦБ и в крайна сметка ще навреди сериозно на икономиката на фона на бавното възстановяване от пандемията, каза миналия месец Курода.

В събота той повтори акцента си върху необходимостта от ръст на заплатите, за да се трансформира текущата инфлация, тласкаща разходите, в по-устойчива форма на повишаване на цените в икономиката. Това е нещо, което засега е малко вероятно да стане ясно преди края на мандата на Курода през април.

„Нямаме друг избор освен да продължим да разхлабваме паричната политика, докато заплатите и цените не се покачат по стабилен и устойчив начин“, каза Курода по време на конференцията в Джаксън Хол. Следващото заседание на ЯЦБ за паричната политика ще приключи на 22 септември.

Събитието напомни на Курода, че по-слабата йена не е само вътрешен проблем.

В панелна дискусия по време на конференцията управителят на Корейската централна банка Рий Чан-йон каза по адрес на Курода, че по-слабата йена причинява проблеми и в Южна Корея.

„Гуверньорът Курода беше уважаван ментор и дългогодишен съветник за мен. Но напоследък изобщо не ми помага в краткосрочен план“, каза Рий Чан-йон, предизвиквайки смях в стаята. „В краткосрочен план обезценяването на йената ми създава много главоболия“.

По-слабата йена може да породи опасения сред корейците, че техният износ може да загуби относителна конкурентоспособност, въпреки че търговските отношения между двете страни са станали по-скоро съвместни, отколкото конкурентни през годините чрез високотехнологична верига за доставки. 

Друга възможност е обезценяването на йената да повиши стойността на долара и по този начин допълнително да отслаби вона.