Нова глобална рецесия ли е цената за санкциите срещу Путин

Да се изправиш срещу Владимир Путин никога не е безплатно. Цените на енергията се покачват, фирмите се изтеглят от Русия, а тези, които остават, са застрашени от национализация. Има опасения за световните доставки на храни. Започнаха разговори за рецесия, въпреки че световната икономика все още се съвзема от последната. Би било глупаво да не се допуска нов спад, особено ако той вече не е настъпил, пише Даниел Мос, Bloomberg Opinion.

Думата с "Р" беше употребена няколко пъти във вторник: Управляващият директор на Международния валутен фонд Кристалина Георгиева призна, че рисковете в редица страни нарастват, а икономисти от Федералната резервна банка на Далас предупредиха в документ, че световната икономика вероятно няма да успее да избегне спада, ако не се възобнови износът на руска енергия през тази година. В крайна сметка това зависи от това колко болка са готови да понесат САЩ и техните партньори, за да накажат руския президент за нахлуването му в Украйна.

На пръв поглед световната икономика разполага с известен резерв, преди нещата да станат страшни. МВФ прогнозира експанзия от 4,4% през тази година, което е по-малко от миналогодишните 5,9%, но е още една вселена от кратера, предизвикан от пандемията през 2020 г. Определението на кредитора за глобална рецесия е растеж от 2,5% или по-малко, а не пълно свиване, и фондът почти сигурно ще намали прогнозите си следващия месец. Въпреки че е малко вероятно тогава да се стигне до рецесия, посоката на движение може да сочи натам.

Икономистите от клона на Фед в Далас Лутц Килиан и Майкъл Плант написаха, че бъдещият спад може да бъде по-продължителен, отколкото през 1991 г., годината, последвала нахлуването на Ирак в Кувейт. "Ако по-голямата част от руския енергиен износ бъде изключена от пазара до края на 2022 г., глобалният икономически спад изглежда неизбежен", пишат те. Преди три десетилетия Саудитска Арабия успя да облекчи някои смущения на пазара, като увеличи производството. САЩ преживяха сравнително скромна рецесия и отбелязаха растеж до края на 1991 г., въпреки че възстановяването не стана достатъчно бързо за тогавашния президент Джордж Буш, който загуби изборите през 1992 г. от Бил Клинтън.

По-късно Буш обвинява Алън Грийнспан, тогавашния председател на Фед, че е поддържал твърде ограничено кредитиране. Възможно ли е сегашният ръководител Джером Пауъл да коригира подхода си и да направи малка застраховка срещу спад? В публичните изказвания има малко признаци за това. Ако не нещо друго, то е точно обратното. Говорейки пред Националната асоциация за бизнес икономика, Пауъл звучеше по-агресивно в сравнение с относително ястребовата си пресконференция миналата седмица, след като Фед повиши основния си лихвен процент с четвърт пункт. Във вторник той заяви, че е готов да обмисли стъпки от половин пункт на следващите няколко заседания на Федералния комитет по операциите на открития пазар за овладяване на инфлацията. "Какво би ни попречило? Нищо.", каза Пауъл, тласкайки надолу и без това изтерзания пазар на облигации. 

Миналата седмица Пауъл заяви, че силата на трудовия пазар е достигнала нездравословно ниво, което оставя малко място за двусмислие относно приоритета, който сега се дава на ограничаването на инфлацията. Равнището на безработица спадна до по-малко от 4% през миналия месец, а ръстът на работните заплати беше много над прогнозата. Но Пауъл не може да си позволи да се тревожи само за американската икономика, въпреки че това е мандатът, даден на Фед от Конгреса. Като пазител на най-голямата икономика в света и на резервната валута на планетата той носи по-голямо бреме. Много централни банки очакват от Фед насоки, ако не и напътствия.

Още по темата

Путин е отхвърлил оставката на централен банкер след нахлуването в Украйна

Силният пазар на труда, на който залага Федералният резерв, може и да не се случи

Какво предимство има биткойн пред акциите, златото и Фед?

По-високите лихвени проценти се очакваха преди Путин да започне нападението си срещу Украйна. Паричните власти започнаха да изтеглят облекченията миналата година, а някои от тях, като Английската централна банка, вдигнаха разходите по заемите преди Фед. Но името на Путин стои в една или друга степен върху повечето от повишенията; много анализатори твърдят, че нападението над Украйна най-малкото засилва ценовия натиск. Рецесията, ако настъпи, ще носи отпечатъка на Путин. 

Английската централна банка (BOE) с право беше упреквана за комуникационното си фиаско през ноември, когато изглеждаше, че дава сигнали за повишение, а след това се оттегли от него. В последно време банката може би се справя малко по-добре. Длъжностните лица повишиха лихвите този месец, но започнаха да смекчават езика си. Възможно е да не предстои огромно увеличение - това беше смисълът. Заплахите за растежа изглежда са регистрирани в Лондон. 

"Обобщението" на Пауъл беше ужасно кратко и предизвика смях в публиката, но ако той греши по отношение на перспективите, веселието ще е краткотрайно.