Само три години, след като обяви, че най-добрият начин за повишаване на стойността на Warner Media и Discovery е обединяването на активи, главният директор Дейвид Заслав настоява, че моделът за реализиране на успех е тяхното разделяне.
Акциите са се понижили с около 60 процента след приключването на сливането преди три години. От тогава са заличени около 40 млрд. долара от пазарната стойност на компанията.
В понеделник стана ясно, че Warner и Discovery ще бъдат разделени на две отделни публични компании. Едната е фокусирана върху стрийминг услугите и филмовите студия. Другата ще представя кабелните телевизии.
Решението е поредният обрат за Заслав, който е предложен на критики за множество грешки в управлението на компанията, имаща в портфолиото си HBO, CNN, много спортни канали и филмови студия. Вероятно виждаме последната възможност за Заслав да преобрази компанията във водещ световен конгломерат в развлекателното съдържание, който си вероятно си представя.
„Ще действаме, като две отделни и оптимизирани компании в бъдеще. Ние даваме възможност на тези две марки да се фокусират и да имат гъвкавост, от която се нуждаят, за да се конкурират най-ефективно в днешния развиващ се пейзаж“ обяви Заслав в понеделник.
Инвеститорите явно не са убедени в идеята на Заслав. Първоначално акциите се повишиха след новината, но след това завършиха с 3 процента спад. Очаква се разделянето да приключи до средата на следващата година.
Заслав беше архитектът зад сливането между WarnerMedia и Discovery, което ръководеше от 2006 година. Решението обедини престижните брандове на WarnerMedia като HBO с програмите на Discovery. Идеята беше да се изгради конкурент на Netflix.
Това донесе милиарди долари дългове на новата компания, което продължава да е фактор в нейната обща оценка. Дори след като изплати 20 млрд. долара дълг, Warner Bros Discovery, все още има заеми за над 34 млрд. долара. Ръководството обяви, че повечето от този дълг ще остане в компанията, отговаряща за кабелните програми.
Неуспехите след сливането превърнаха Заслав в много непопулярна фигура сред представителите на шоубизнеса. Компанията отмени реално завършения филм Батгърл през 2022 година, за който бяха инвестирани 90 млн. долара. Въпреки, че TNT има дълго партньорство с NBA, Warner Bros загуби доходоносни медийни права за мачове, след като шефовете на баскетболното първенство обявиха сделка с други телевизионни оператори.
Заслав признава, че тенденцията с традиционните медийни канали се е променила. През миналата година се наблюдава голям отлив на зрители от познати канали като CNN, което намали рекламните продажби и абонаментите. Това донесе загуби от милиарди долари.
Компанията търси решение за брандирането на своето водещо съдържание. През 2023 година Заслав обяви, че HBO ще бъде премахнато от стрийминг платформата, за да остане MAX. Ръководството смяташе, че това ще се хареса на аудиторията. Решението обаче беше обект на присмех, защото така се променяше бранд, известен с добрите си продукти.
Преди няколко седмици Заслав обяви завръщането на логото HBO, според него символизиращо висока класа телевизия.
Имаше и други промени. Обяви, че стартира нова стрийминг платформа на CNN. Това става само три години след закриването на CNN+.
“Никъде в обявяването на сливането нямаше признание за изчерпването на линейния телевизионен бизнес, а това е очевидно“, обяснява Пол Верна, вицепрезидент по съдържанието в EМarketer. Според него новите решения разкриват проблемите, които компанията се опитва да реши.
Миналата седмица мнозинството от акционерите отхвърлиха плана за заплащане на ръководители на компанията, включително 51.9 млн. долара за Заслав през миналата година.
Продължаващият спад в кабелната телевизия за сметка на стрийминга продължава да е проблем за бизнеса, според Ед Десер, ръководител в медийната фирма Desser Media. Според него разделянето на компаниите води до бизнес с растеж, поне в сферата на стрийминга и студиата на компанията.
Решението на Заслав демонстрира ситуацията в кабелната телевизия. Paramount Global също се срещна с обезценяване на кабелния си бизнес през миналата година, а NBC Universal го отдели в отделна компания.
Джон Клайн, който преди ръководеше американското подразделение на CNN смята, че разделянето на Warner Bros проправя пътя за мащабна продажба на активите на компанията.
„Те са готови да я продадат на части, а това ще е много по-лесно сега, когато виждаме по-лесно очертани бизнеси“, обяви Клайн.
Според Заслав спортното съдържание не е толкова решително в САЩ. Обясни, че се гледа, но не е реален двигател за компанията. Новите абонати в HBO MAX например се включват основно заради добрите сериали и филмови продукции.
„В момента сме фокусирани върху следващия етап от трансформацията и как можем да се възползваме от инерцията, за да отворим по-голяма стойност за акционерите и да позволим на всяка от тези компании да постигне максимален потенциал“, обясни Заслав.
Промяната на курса започва.
