Трите приоритета на Фед: Инфлация, инфлация, инфлация, част 2

Относно потребителите, през тази седмица очакваме поредния доклад за потребителските цени, а прогнозите са за вероятна известна умереност на данните, за които говорим. Мислите ли, че решението на Фед или най-малкото това, което до сега са казали по отношение повишаването на лихвите с поне 25 базови пункта и слагане на край на количествените улеснения, дали това ще е подходящ ход предвид видяното до момента?

Мисля, че Фед са наистина фокусирани над инфлацията за момента. Докладът за работните места им дава още амуниции за начало на цикъл от повишения на лихвите. Както казахте, ръстът на заетостта е много силен и да, повишаването на заплащането е по-умерен от очакваното. Има оптимизъм в този доклад, но повишението все пак е 5,1%. Индексът на потребителските цени, който очакваме тази седмица вероятно ще покаже нарастване на общата инфлация предвид движението на цените на горивата и храните. Ще има и повишение на базовата инфлация. Фед са решени да действат и мисля, че това е което Джей Пауъл ни каза на изслушването миналата седмица. Функцията на реакцията на Фед може наистина да се опише от три неща – инфлация, инфлация, инфлация – над това са фокусирани те. Според мен, те подготвят серия от повишения на лихвите и след това, нещо много по-важно за пазарите, началото на свиване на баланса някъде в средата на тази година.

По отношение на повишаването на лихвите, мислите ли, че те трябва да са толкова агресивни колкото пазарите изглежда си мислят, че ще бъдат – 6-7 повишения за годината? Мислите ли, че Фед може да действа плавно?

Повечето хора на пазара предвиждат 6 или 7 повишения, но аз мисля, че това е прекалено агресивно. Според мен, 4 или 5 повишения са напълно реални. Те искат за влязат в серия през следващите няколко заседания, така че през следващите 3 – 4 заседания вероятно ще видим повишение от 25 базови пункта на всяко от тях, освен ако междувременно не се случи нещо. Но като цяло, имайки предвид, че свиването на баланса ще е другият фокус за Фед, то те ще намалят темповете на затягане на лихвите през втората половина на годината, когато започнат сравнително бързо да свиват баланса.

Другото, което трябва да си припомним е, че щом Фед започне със затягането обикновено започват да се случват лоши неща. Никога не се знае в коя сфера, но рискът от финансов инцидент нараства, особено при свиването на баланса.