Притесненията за слабо търсене се трупат през този сезон на отчетите

Все повече компании изразяват загриженост с предпазлив тон за надвисналата заплаха от икономическо забавяне през този сезон на отчетите.

Според анализ на Bloomberg на транскрипциите на бенчмарковете S&P 500 и Stoxx Europe 600 в средата на отчетния период „слабото търсене“ е сред най-актуалните фрази в разговорите за печалби. Ако темпото на записванията се запази и през следващите няколко седмици, то ще бъде най-голямото в историята, според данните на Bloomberg от 2000 г. насам.

Тримесечните отчети отразяват по-дълбоки притеснения - от забавянето на търсенето до въздействието на инфлацията и по-високите лихвени проценти върху потребителите, които все повече се съобразяват с разходите си - от компаниите, ориентирани към потребителите, до технологичните и промишлените фирми.

Ако тенденцията се запази, слабото търсене е напът да отбележи рекордни количества през този сезон

Водещи компании предупредиха за перспективите в много сектори, включително Meta Platforms Inc., Worldline SA, Ericsson LM, Alstom SA, FMC Corp., Hennes & Mauritz AB, Pfizer Inc. или Sanofi SA.

Агресивните кампании на основните централни банки за повишаване на лихвените проценти с цел овладяване на инфлацията се отразяват негативно на икономиката, като намаляват търсенето и повишават разходите за финансиране, като същевременно оказват натиск върху оценките. Ситуацията е по-ясно изразена в Европа, където данните за PMI са слаби и не показват признаци на възстановяване. Отделно от това, въпреки че през по-голямата част от годината компаниите прехвърляха по-високите разходи върху потребителите, сега нещата изглеждат по-трудни, което оказва натиск върху маржовете.

„Корпоративните нагласи по отношение на икономиката и перспективите са оптимистични“, пишат стратезите на Barclays, ръководени от Емануел Кау, в бележка, проследяваща приходите. „Нашият анализ на стенограмите на фирмите от Stoxx 600, които са докладвали до момента, показва, че повечето от тях са с негативни оценки за икономиката в сравнение с последните тримесечия.“

Според стратезите компаниите изглежда са станали по-предпазливи по отношение на цялостната перспектива за търсенето на техните услуги. Те смятат, че влошените нагласи на фирмите се отразяват в рязкото нарастване на предупрежденията за печалба през това тримесечие. „Тъй като почти половината от отчетите все още предстои да бъдат изготвени, тя може да се окаже по-висока в сравнение с последните тримесечия“, допълват те.

Тенденцията за новините е на предишните си върхове, като около половината от корпорациите са останали да докладват

Акциите на Caterpillar Inc. поевтиняха във вторник заради признаци за забавяне на търсенето на емблематичните жълти машини, а пропуснатите приходи на Volkswagen AG породиха допълнителни опасения за потребителското доверие след мрачния отчет за приходите на Tesla Inc. по-рано този месец.

В неотдавнашна бележка за фирмите от S&P 500, макар че се наблюдава скок на „слабото търсене“, корпоративните настроения са се понижили, а насоките са достигнали средни нива, според стратези от Bank of America, ръководени от Савита Субраманиан. „Докато не се появят реални признаци за повишаване на търсенето, компаниите нямат стимул да дават агресивни насоки“, пишат те, като отбелязват, че реалният ръст на продажбите на компаниите остава отрицателен и възлиза на -2,5% на годишна база.

Според Андреас Брукнер от BofA Европа е изправена пред още една тревожна тенденция - само 34% от компаниите в Stoxx 600 са постигнали печалба от продажби досега, което е най-ниското ниво от първото тримесечие на 2014 г. и е доста под дългосрочната средна стойност от 52%.

„Продажбите са близо до най-ниското ниво за десетилетие, а изненадите от продажбите са рекордно ниски“, пише Брукнер в бележка от понеделник.

През последните няколко седмици анализаторите започнаха да намаляват оценките си заради устойчиви, но недостатъчно убедителни данни. Въпреки че може да се очакват нови понижения на рейтингите, според Кау от Barclays голяма част от тях вече са оценени от пазара.

Световните акции вече могат да отчетат рязък спад в оценките на приходите

„Рязкото понижение на пазарите вече показва, че инвеститорите са наясно с предстоящите понижения, което в крайна сметка може да ограничи негативните ефекти, когато оценките за печалбите на акция бъдат намалени окончателно през следващата година“, отбеляза той.

Още по темата

Акциите в Европа се търгуват без ясна посока в началото на сезона на отчетите

Процикличните индустрии приятно изненадват анализаторите в сезона на отчетите

Корпоративните отчети подкрепят и акциите в Европа