Нов наратив „Китай купува Китай“ се оформя, докато Пекин засилва технологичното си сътрудничество със САЩ. Втората по големина икономика в света не само иска да изгражда генеративни модели с изкуствен интелект, но и да ги захранва със собствен хардуер, преформатирайки веригата за доставки, доминирана от Nvidia.
Определено има възможност, след като Nvidia съобщи, че е спряла производството, свързано с нейния AI чип H20, създаден специално за китайския пазар. Пекин беше казал на технологичните компании да спрат да ги купуват поради опасения за националната сигурност. Миналата седмица DeepSeek пусна ъпгрейд на своя флагмански модел V3, за да може да се съобрази със следващото поколение местни чипове.
Nvidia все още доминира веригата за доставки с чипове, необходимо за сложната работа по обучение на модели за изкуствен интелект. Но с развитието на индустрията, по-голям пазар се очертава за продажба на чипове, използвани за изводи, които създават отговори от предварително обучени модели и произвеждат текстове, както и изображения за хора, които използват генеративни инструменти с изкуствен интелект.
Тези чипове са по-малко сложни. Моделът H20 на Nvidia,продаван и в Китай, който според американския министър на търговията Хауърд Лутник, дори не е третият най-добър в света, е може би подходящ за тази цел. Така, че не е трудно да си представим , че с течение на времето китайските компании, които проектират специфични за приложенията интегрални схеми, които са по-малко мощни, но по-рентабилни и специализирани, могат да преодолеят разликата в производителността с Nvidia.
Големият въпрос е как. Китай от години се опитва да финансира технологичния напредък и да подкрепя шампионите в областта. Предишни практики обаче доведоха до разхищения и натрупване на дългове. Фалитът на Tsinghua Unigroup е показателен. Това е най-близкото нещо, което Китай имаше до Samsung и последвалото разследване за корупция в Китайския инвестиционен фонд за интегрална схема веднага излиза в съзнанието.
Тези минали неуспехи само правят успеха на разработчика на AI чипове Cambricon по-окуражаващ. Основана преди 9 години, компанията стана публична на борда на Star на Шанхайската фондова борса, пилотна програма, подкрепата от правителството. Идеята е да се ускори листването на технологични компании.
Cambricon се превърна в любимец на фондовия пазар, именно защото инвеститорите признават, че Китай има добър шанс да заеме пазарен дял в сферата на чиповете. В резултат на това компанията може да разчита на продажба на акции, за да финансира бъдещите разходи за научна дейност. Наскоро обяви план за набирането на близо 560 млн. долара за разработване на AI чипове и софтуер. Въпреки рязкото увеличение на продажбите, младият стартъп все още харчи пари.
В ретроспекция , набирането на средства чрез фондовия пазар е много по-лесно от финансова подкрепа, която частната Unigroup получава от различни държавни спонсори, включително Големия фонд. Никога не е било ясно кой всъщност отговаря и коя организация в крайна сметка ще поеме тежката сметка за изграждане на заводи за чипове памет от следващо поколение. Не е изненадващо, че Unigroup фалира.
Китай преосмисля как ще финансира следващия кръг от разработки на изкуствен интелект. Все по-често правителството се насочва към ранен малък подход.
Реално предпочита рисковия капитал в малки компании, работещи върху основни технологии. Добър пример е именно Cambricon. Основателят Чен Тианши притежава 41 процента от компанията, докато Китайската академия на науките държи 16.
В същото време по-слабо проспериращите райони са обезкуражени да финансират технологични компании. Миналия месец Си Дзинпин отправи предупреждение към определени райони, заради прекомерното инвестиране в изкуствен интелект.
Всичко това е добро развитие. Важното е, че младите компании трябва да бъдат подкрепяни да станат публични възможно най-скоро. Докато инвеститорите търсят своя собствена версия на Nvidia, те естествено ще извършат due diligence за правителството. Те ще намерят истински национални шампиони.
