Води ли се озито от действията на Фед

Ако разгледаме движенията на австралийския и на американския долар за последния месец, те са като огледален образ, което подсказва, че повечето промени в австралийския долар са просто отражение на промяната при щатския долар. Според нас, става дума по-скоро за случващото се по света.

Ако Фед отложи обявяването на оттеглянето на стимулите за по-късно тази година, това би променило баланса на рисковете за австралийския долар. До скоро смятахме, че балансът на рисковете клони изцяло към негативна територия, но сега, като цяло рисковете са по-балансирани, защото, ако Фед забави оттеглянето на стимулите, това ще подкрепи австралийския долар.

Но доколко съществува риск от поскъпване? В Бежовата книга на Фед се наблегна на притеснението, че ако продължат трудностите в предлагането, ще станем свидетели на по-трайна инфлация.

Определено расте рискът да не видим такова отдръпване на инфлацията, каквото Фед са убедени, че ни очаква. Особено ако се вгледаме в нивата на заплатите – можем да се обзаложим, че те ще подхранят една по-осезаема инфлация в средносрочен план.

Всичко наистина зависи от това дали Фед ще започне да затяга лихвите по федералните фондове през март 2023, което е по-рано от настоящата прогноза на Фед, но пък в синхрон с инфлационната прогноза.

Но не трябва да изпускаме от погледа си развитието на Делта. Бежовата книга споменава отслабване на темповете в икономиката през юли и август заради страха от вируса. И според нас именно този страх засилва рисковете от загуби за американската икономика, но и като цяло за глобалната икономика и зависят от разпространението на Делта варианта по света.