Представянето на китайската икономика поставя под съмнение годишната цел от 5%

В началото на годината икономическата активност в Китай вероятно е показала разнопосочни резултати, като имотите останаха основен фактор, което породи съмнения относно способността на страната да набере скорост и да постигне амбициозната цел за растеж от около 5%.

Според икономисти, анкетирани от Bloomberg, данните, които трябва да бъдат представени в понеделник, се очаква да покажат забавяне на годишния ръст на продажбите на дребно и на промишленото производство в сравнение с декември. При изключване на базовите ефекти инерцията вероятно е останала почти непроменена. Инвестициите в строителство на имоти се очаква да намалеят, тъй като секторът не успява да постигне значителен обрат.

"Имотите все още са най-големият проблем", каза Реймънд Йънг, главен икономист за региона на Голям Китай в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "Икономиката беше сравнително стабилна в сравнение с четвъртото тримесечие на миналата година, но не се възстанови".

Икономическата цел на Пекин за тази година е подобна на тази от 2023 г., но достигането на 5% през 2024 г. вероятно ще бъде по-трудно постижимо, тъй като миналата година се възползва от по-благоприятното сравнение заради борбата на Китай с коронавируса. Според Йънг икономиката ще трябва да се подобри още през март и през останалата част от годината, за да достигне официалния показател.

Ето как изглеждат данните на Националното статистическо бюро, които се очакват в понеделник около 10:00 ч. пекинско време:

Възстановяване на потреблението
Продажбите на дребно вероятно са нараснали с 5% през периода януари-февруари спрямо предходната година, забавяйки темпа си на растеж от 7,4%, регистриран през декември. Данните за първите два месеца на годината обикновено се комбинират, за да се избегнат изкривяванията, породени от празника Лунна нова година.

Основната цифра може да не показва цялата история: Goldman Sachs Group Inc. оценява, че годишният последователен растеж се е ускорил до 11,1% през първите два месеца от 6,1% през декември. Продължителният празник, който тази година се състоя през февруари, вероятно е допринесъл за увеличаването на разходите.

Растежът на потреблението в Китай вероятно ще се забави през първите месеци | Очаква се продажбите на дребно да нараснат с по-бавни темпове през януари-февруари.

Предварителните данни вече подсказаха, че бумът на пътуванията през новата година е съживил потреблението, поне временно. Разходите за туризъм през тази седмица надхвърлиха нивата отпреди пандемията, а продажбите на автомобили за януари и февруари нараснаха с 11% спрямо година по-рано. Индексът на потребителските цени в Китай също излезе от дефлацията след няколко месеца на спад.

Други показатели обаче не бяха толкова обнадеждаващи, което не позволява да се изрази оптимизъм относно възстановяването на потреблението. Разходите за туризъм на глава от населението остават ниски, а купувачите намаляват цените на различни стоки - от храна до дрехи. Това засилва ценовата война между търговците на дребно и производителите на автомобили. Икономистите също така предупредиха, че скокът на потребителските цени вероятно ще бъде краткотраен, тъй като общото вътрешно търсене остава слабо.

Промишлено производство
Промишленото производство се очаква да нарасне с 5,2% на годишна база, което е по-ниско от отчетения през декември ръст от 6,8%. Икономистите на Goldman виждат спад на годишна база от 0,7% на месечна база, в сравнение с ръст от 3,9% през последния месец на 2023 г.

Досега през тази година активността в заводите трудно набира скорост, като официалният индекс на мениджърите по покупките се свива за пети пореден месец през февруари. По-слабото от очакваното търсене след Лунната нова година оказа натиск върху цените на стоманата и накара стоманодобивните заводи в Китай да намалят производството през този месец.

Икономистите на Goldman посочиха силния ръст на износа като възможен положителен фактор за промишленото производство. Доставките за чужбина скочиха през първите два месеца, въпреки че официални лица и анализатори предупредиха, че търговията ще остане под натиск през тази година поради геополитическите рискове от ограниченията, водени предимно от САЩ.

Индустриалното производство в Китай ще отслабне в началото на 2024 г. | Показателите на PMI се свиват, което говори за слаба активност

Проблеми с недвижимите имоти
Предвижда се инвестициите в дълготрайни активи да нараснат с 3,2% през първите два месеца на 2024 г. - темп, който би бил малко по-бърз от регистрирания за цялата 2023 г. растеж от 3%.

Най-голям принос за това нарастване вероятно ще имат водените от правителството инвестиции в инфраструктура. Очаква се Пекин да продължи да подкрепя икономиката, като налива пари в инвестиции за подобни проекти и през тази година.

На Националния народен конгрес по-рано този месец правителството обяви плановете си да емитира специални държавни облигации на стойност 1 трилион юана (139 млрд. долара) през 2024 г., което е знак за това как увеличава фискалните стимули.

Недвижимите имоти остават основно предизвикателство. Инвестициите в недвижими имоти се очаква да намалеят с 8% през периода януари-февруари. За цялата 2023 г. тези инвестиции са намалели с 9,6%, което е втора поредна година на свиване.

Първите два месеца на годината обикновено са слаб сезон за пазара на недвижими имоти и вече има признаци за труден старт, тъй като продажбите на нови жилища досега са спаднали. Въпреки облекчените правила за закупуване на жилища, хората продължават да се колебаят, тъй като цените все още падат, а много жилищни проекти остават незавършени. Те са песимистично настроени и по отношение на бъдещите си доходи.

Ръстът на инвестициите в Китай вероятно се е ускорил | Но инвестициите в имоти се очаква да продължат да се свиват

Изтегляне на ликвидност
В петък сутринта Китайската народна банка източи парични средства от банковата система чрез месечната си операция по отпускане на едногодишни заеми по политиката за първи път от ноември 2022 г. насам. Това показва желание за ограничаване на рисковете от твърде голяма ликвидност във финансовата система, тъй като напоследък разходите за финансиране се понижиха на всички пазари. Тя също така остави лихвения процент по средносрочното кредитно улеснение непроменен на 2,5%, както очакваха повечето икономисти.

Централната банка вече предприе някои стъпки за облекчаване на политиките, включително като понижи нормата на задължителните резерви миналия месец и освободи парични средства за банките, за да отпускат заеми. Тя насочи и основния референтен лихвен процент за дългосрочните кредити, включително ипотечните, към рекордно понижение.

Пространството за облекчаване на паричната политика на Китайската централна банка остава ограничено от фактори, включително опасения за натиск върху юана, предвид продължаващата несигурност кога Федералният резерв ще започне да намалява лихвените проценти в САЩ.

Още по темата

Тръмп е започнал тайна операция на ЦРУ за промяна на общественото мнение в Китай

Националната сигурност като фактор в отношенията между САЩ и Китай

Бивш шеф на Blizzard се „облизва“ за TikTok. И Meta ще иска китайската „ракета“

Vanke: строителният предприемач, който ще счупи гърба на Китай

Раймондо: САЩ ще направят всичко необходимо, за да ограничат китайските технологии