Някои от най-големите банки на "Уолстрийт" повишиха прогнозите си за лихвените проценти на Европейската централна банка, заявявайки, че по-бързата от очакваната инфлация ще убеди служителите да реагират още по-агресивно, пише Александър Вебер за Bloomberg.
Икономисти от Goldman Sachs Group Inc., Bank of America и JPMorgan Chase & Co. сега прогнозират увеличение от 75 базисни пункта на срещата следващата седмица, което ястребовите членове на Управителния съвет предложиха като опция през последните дни. Инвеститорите също така напълно калкулират в цената такъв ход до октомври.
Промяната следва данните за еврозоната в сряда, които показаха рекордна инфлация от 9,1% през август, повече от прогнозите на икономистите и много над целта на ЕЦБ от 2%. Измерването на основния ръст на цените, премахвайки силно променливи компоненти като храна и енергия, също достигна нов рекорд от 4,3%.
„Броят на политиците в ЕЦБ, които предпочитат по-силен отговор, нарасна“, каза икономистът от JPMorgan Грег Фузези в бележка до клиентите. Данните за инфлацията от сряда „ще ги насърчат допълнително. Докато относителният размер на различните лагери в Управителния съвет е трудно да се прецени след лятната ваканция, сега подозираме, че следващата седмица ще има увеличение от 75 базисни пункта.“
Минути след данните за инфлацията президентът на Бундесбанк Йоахим Нагел призова за „силно повишаване на лихвените проценти през септември“ и добави, че „се очакват по-нататъшни стъпки на лихвените проценти“ след това. Също в сряда неговият австрийски колега Робърт Холцман каза, че „няма причина да проявяваме каквато и да е снизходителност“.
Икономистът от Goldman Свен Яри Стен изтъкна данните за дейността, които са се „задържали малко по-добре от очакваното“, като каза, че еврозоната може да изпита само „лек спад“. Той прогнозира инфлацията да се ускорява допълнително, тъй като мерките за временна подкрепа в Германия приключват и високите енергийни разходи продължават да влияят върху цените на дребно.
Подобни прогнози обаче идват с несигурност. Bank of America заяви, че новата й прогноза е „много несигурна“.
„Дебатът е много сложен, но комбинацията от скорошни сигнали, съчетана с изненадата нагоре през август от инфлацията, и особено основната инфлация, означава, че по-голямо увеличние от това през юли вече е малко по-вероятно“, пишат икономистите.
През последните дни нарастваща група политици започнаха да призовават за стъпка от 75 базисни пункта, която да бъде обсъдена следващата седмица. Това е увеличение, което вече е прилагано два пъти от Федералния резерв. Някои служители на ЕЦБ предупреждават да не следват примера, докато Европа се подготвя за рецесия.
Най-бързият ръст на цените, откакто еврото беше въведено преди повече от две десетилетия, принуждава политиците във Франкфурт да търсят деликатен баланс: лихвите трябва да бъдат повишени достатъчно, за да насочат инфлацията обратно към целта от 2%, но не толкова, че да задуши какъвто и да е икономически импулс на фона на опасенията за спиране на руската енергия тази зима.
Последните данни може да бъдат разглеждани особено внимателно, след като служители, включително членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел, казаха, че ЕЦБ трябва да се съсредоточи повече върху резултатите от инфлацията, отколкото върху прогнозите, тъй като войната в Украйна усложнява прогнозирането.
„Няколко видни членове на Управителния съвет настояват за голямо увеличение на лихвените проценти през септември, инфлацията отново надхвърля прогнозите и фонът на глобалната парична политика се промени още повече. Въпреки че не е напълно сигурно, нашето мнение е, че първоначално повишение от 75 базисни пункта е най-вероятният резултат“, пише Bloomberg Economics.
Въпреки че инвазията на Русия със сигурност стои зад скока в цените на енергията, шефът на холандската централна банка Клаас Нот каза във вторник, че силното потребителско търсене след края на блокирането също е тласнало цените нагоре. Повишаването на заплатите и слабото евро представляват възходящи рискове, предупреди той, призовавайки за „бързо“ нормализиране на паричната политика.
Други служители призоваха за повече сдържаност. Главният икономист Филип Лейн тази седмица призова за „стабилно темпо“ на повишенията, за да се сведе до минимум рискът от смущения, докато членът на Изпълнителния съвет Фабио Панета каза, че по-слабата икономика ще помогне за смекчаване на инфлацията.
Франсоа Вилерой дьо Гало, един от по-умерените членове на Управителния съвет, каза в сряда, че увеличенията на лихвите трябва да бъдат „подредени и предвидими“.
Икономистите все повече прогнозират рецесия в еврозоната през следващите тримесечия, тъй като нарастващите разходи за живот подкопават търсенето, подкопавайки възстановяването от пандемията. ЕЦБ ще хвърли малко светлина върху перспективите с нов набор от прогнози на срещата си на 7-8 септември.