Икономическият отскок на САЩ може да дисбалансира крехката световна икономика

САЩ ще предизвикат рязко възстановяване на световната икономика тази година, но силата на американския икономически отскок може да причини дисбаланс при по-слабите икономики, особено в развиващите се пазари, пише Wall Street Journal

Според Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) нарастването на доходността по американските държавните облигации в отговор на по-високия растеж и очакванията за инфлация може да предизвика бягство на капитали от развиващите се икономики, където програмите за ваксинация едва започнаха и чието възстановяване се очаква да отнеме повече време.

Базираната в Париж организация очаква световната икономика да достигне до предпандемични нива на БВП до средата на тази година, шест месеца по-рано, отколкото гласяха първоначалните прогнози, които бяха публикувани за последно през ноември. Понастоящем глобалният БВП се очаква да нарасне с 5,6% през 2021 г., след като записа 3,4-процентен спад през 2020 г. През ноември ОИСР прогнозира глобален икономически растеж за тази година от 4,2%.

Основната причина за актуализацията на прогнозите е по-оптимистичната перспектива за американската икономика, която се очаква да се разшири с 6,5% - повече от двойно спрямо ноемврийските прогнози, като този ръст би представлявал най-бързото разрастване от 1984 г. насам.

Главният икономист на ОИСР Лорънс Буун поясни, че повишената перспектива отразява очакването, че ще бъдат предоставени фискални стимули, докато ваксинациите спомагат за освобождаването на икономиката от оковите на Covid-19. Сенатът одобри в неделя законопроект за облекчаване на последиците от коронавирус в размер на 1,9 трилиона долара, чрез което се проправи път за гласуване в Камарата още през днешния ден.

„Фискалната политика имаше огромна подкрепа, но също така трябва да бъдат ускорени ваксинациите, защото ако не бъдат засилени, допълнителният стимул ще продължи да се спестява, вместо да се харчи“, заяви Буун.

Сега ОИСР прогнозира, че американската икономика ще се разшири повече в края на 2022 г., отколкото очакваше преди избухването на пандемията. Сред останалите представители на Г-20 само Турция се намира в подобна позиция. Очаква се в Индия да отчете най-големият дефицит, тъй като БВП на южноазиатската страна е с над 8% по-нисък от очаквания, прогнозиран преди да започне разпространението на коронавируса.

ОИСР допълни, че бавният темп на ваксинация в Европа засега намалява необходимостта от допълнителни стимули, тъй като частично затворената икономика няма да може да отговори на допълнителното търсене. В същото време в много други точки на света не са налице нито бърза ваксинация, нито фискални стимули.

Изследователският орган предупреди, че съществува риск глобалният растеж да стане по-небалансиран, което би причинило потенциално разрушителни капиталови потоци към страните с висок растеж от тези с по-нисък.

Доходността по американските облигации скочи в понеделник след вота в Сената през уикенда. Ако тенденцията продължи, това покачване може да увеличи разходите за заеми за правителството и бизнеса.

Лорънс Буун поясни, че нарастването на доходността е разбираемо и не трябва да предизвиква безпокойствие, защото отразява подобрените перспективи за растеж. Тя допълни, че нарастващите разходи за заеми в други части на света ще се окажат по-голям проблем, тъй като те не отразяват по-силните перспективи за растеж и биха могли да замразят икономическото възстановяване.

По-конкретно ОИСР заяви, че инвеститорите могат да се окажат принудени да преместват капитали в САЩ и други страни от развиващите се пазари, оказвайки по този начин натиск върху валутите им и отслабвайки икономиките им, които се борят да се възстановят от пандемията.
Най-добрият начин да се избегне тази заплаха е да се ускорят ваксинационните програми в други части на света, допълни Буун.

„Колкото по-широки са различията между страните по отношение на ваксинациите, толкова по-голяма е разликата в темповете на растеж и това проправя пътя за изтичане на капитали“.

ОИСР направи много по-скромни промени в прогнозите си за други големи икономики за разлика от тези за САЩ. Организацията очаква еврозоната да запише 3,9-ръст тази година спрямо ноемврийската прогноза от 3,6%, като същевременно очаква китайската икономика да нарасне със 7,8% спрямо предишната прогноза от 8 на сто.