Morgan Stanley: Предпочитаме енергийните суровини пред металите

При суровините бих предпочел енергията пред металите, отчасти защото има по-добра динамика на търсенето и предлагането в енергията отколкото при металите. Това се отнася за метали като медта, но също и за златото. Според нас от Morgan Stanley, лихвите ще се повишат, а доларът ще укрепне – това е неблагоприятна динамика за цените на златото и среброто.

Същевременно според нас глобалната икономика ще продължи да се подобрява. Смятаме, че производството на петрол е разумно ограничено дори и при покачващи се цени. Цената на петрола може и да варира в определени граници, но там фундаментите са по-стабилни отколкото при металите.

Като цяло, металите са по-скоро балансирани отколкото надценени. Има сектори с благоприятните възможности на ранния цикъл, но с началото на средния сегмент от цикъла, където се намираме ние сега, цените са в определен диапазон. Така че, търсим повече относителна стойност в сектора отколкото директен скок в цените.