Стивънсън: Трудно ще намалим остатъчната инфлация

Какво основание има в момента Фед дори да си помисли да намалява лихвите?

Причината е, че инфлацията всъщност доста падна. Това означава, че реалните лихви сега са по-високи, отколкото лихвите, когато имахме изключително висока инфлация от 7-8%.

Това им дава причина да помислят за намаляване на лихвите.

Въпреки това от поне 6 месеца повтарям, че най-трудното сега ще бъде да намалим последните остатъци от инфлация. Да се върнем на 2%, вместо на 3%.

Второ, че Фед ще задържи лихвите по-високи по-дълго от очакваното. Те дори го казаха. Така че трябва да си коригираме очакванията.

Но мисля, че за хората беше трудно да проумеят какво означава лихвите да се вдигнат и задържат на това ниво. Какво означава да бъдат задържани високо по-дълго време, отколкото традиционните сметки предполагат. Това означава, че ще има дълъг период на високи лихви. И ние сме точно в такъв период.

Какво означава задържането на лихвите високи по-дълго време за трудовия пазар, който се оказа толкова устойчив на поредицата от повишения? Фед все още ли рискува да унищожи този пазар?

Да го унищожи, това е доста силно казано. Те биха могли много бързо да се задействат. Няма признаци трудовият пазар дори леко да отслабва. Изобщо не можем да кажем, че е унищожен.

Мисля, че трябва да се тревожат за начина на понижение на останалата част от инфлацията. И дали инфлацията наистина ще спадне? Дали това ще стане малко по-бързо?

Те ще анализират изключително внимателно тези данни.

Едва ли ще намалят лихвите, за да ги повишат отново. Затова смятам, че ще задържат по-дълго, отколкото хората искат или очакват. Защото ще мислят какъв е рискът от намаляването им и след това повишението им.

Както казвате, могат да намалят, ако трудовият пазар твърде бързо се охлади. Това се опитват да балансират.

Но при ръста на цените, който току-що излезе, виждаме, че жилищната инфлация остава висока.

Ако властите в страната искат инфлацията да спадне, трябва да разхлабят регулациите, които ограничават предлагането на жилища.

Най-добрия начин да се преборим в момента с инфлацията е с разширяване на предлагането на жилища. Бързо и лесно. Това ще означава да се премахнат безсмислените регулации, които забавят пазарните способности да повишат предлагането на жилища, щом има търсене за това.