Bundesbank: Още е рано да се говори за намаление на лихвите

Първият ден на Давос. Прекрасна гледка. Но да говорим за бизнес и инфлация. Нещо напоследък промени ли очакванията ви кога може да бъдат намалени лихвите?

Първо, още е рано да се говори за намаления. Инфлацията остава висока. Данните за декември бяха по-високи от ноемврийските.

Това не беше изненада заради базовия ефект. Въпреки това тази година очакваме инфлацията да е наполовина спрямо миналогодишната. Това е добра новина сама по себе си, но все пак инфлацията остава висока.

За мен всички разговори за намаляване на инфлация са преждевременни.

Значи пазарът неправилно оценява пониженията?

Пазарите някой път са оптимистично настроени. Може би дори свърх оптимистично настроени.

Аз мисля по друг начин. Искам да видя нови данни, затова ще почакаме до следващото заседание на управителния съвет и тогава ще видим.

Но ако има несъответствие между вашите очаквания и тези на мнозинството в управителния съвет, това не прави ли механизма за пренос по-труден? Не пречи ли на работата ви?

Става дума само за комуникация. Това се опитваме – да обясним на пазарите как гледаме на света в управителния съвет.

Няколко пъти казахме, че очакваме данните и решаваме от заседание на заседание.

Още така мисля.

Последните данни, които видях през декември са над 3%, а целта ни е 2%.

Това е информация. Нещо, което пазарът трябва да види и след това да оцени това, което иска.

Можем ли да допуснем, понеже зависите от данните, че ще съкращенията ще станат като имате нови данни? Тогава ще излезе новата ви прогноза?Трябва да изчакаме, още е много рано. Може би лятната ваканция например. Не искам да спекулирам. Това е моето разбиране.

Трябва да изчакаме новите данни.

Живеем в много несигурен свят, да не забравяме, че 20204г настъпи с много предизвикателства. Това ще се отрази на монетарната политика.

Длъжен съм да вярвам, че решенията заседание по заседание са правилния подход.

Някои очакват преговори за заплати. Искат да стане преди да се заговори за намаляване на лихвите. Други казват, че едва ли ще има вторични ефекти. Когато вие мислите за това, знам, че е рано, но каква е позицията ви за заплатите? Може ли да ни дадете с какви стъпки ще се напредва?

Развитието на нещата при заплатите е неизвестно. Не съм сигурен как може да се развият нещата през годината със заплатите. Това са едни от данните, които искам да видя: как може да се развият заплатите в следващите 12 месеца.

Освен това има нещо, свързано с високата инфлация. В началото на миналата година го видяхме. Има изоставане на ефекта. Ще има още данни за заплатите.

Но както казах, трябва да чакаме данните.

Има ли нещо, което може да ви накара по-рано да понижите лихвите? Нещо, което да промени мнението ви?

Ако инфлацията се приближава към целта ни. Близо до двата процента. Тогава може да си променя мнението. Но е още рано.

Моята прогноза е, че ще се доближим до целта вероятно в средата на 2025г. Но има още много време.

Ами Фед? Знам, че това е необичаен въпрос, но ако Фед започне агресивно на сваля лихвите, какво ще прави ЕЦБ?

Фед прави монетарната политика на САЩ. Ние – за еврозоната. Да, следим какво прави Фед, но си имаме наша работа и е различно.