Грантъм: Не съм почитател на Пауъл

Дефлационните сили произтичащи от технологичните акции имаха своя, може би, твърде голям пробив. Силата на нарастващите лихви притиска пазара на недвижими имоти има много бавно навлизащо влияние. Струва ми се, че те отново ще станат доминантни и късно през 2024 ще имаме рецесия придружена със спад в цените на акциите.

Постиженията на Фед по такива прогнози са чудни – има почти пълна гаранция, че са грешни. Те никога не са обявявали рецесия, особено след големите балони. Те се гордеят с това, че стимулират балоните; присвояват си заслугите за благотворния ефект на по-високите цени на активите върху икономиката. Но никога не са изтъквали заслугите си за дефлационния ефект от разпада на цените на активите, а това винаги става така.

Връщаме се към период на умерено повишена инфлация, а следователно и умерено по-високи лихви. В крайна сметка животът е простичък. Ниските лихви повишават цените на активите,  високите лихви понижават цените на активите.