Колко зле може да стане според DWS Americas и RBC Capital Markets

Един базов въпрос: колко зле ще стане?

Дейвид Бианко, главен инвестиционен директор в DWS Americas:

Добре, че е петък и почивните дни ще отдъхнем. Труден ден, трудна седмица, трудна година – S&P500 е изгубил 25-26% от историческия си връх. Това е мечи пазар. Напоследък все се сещам за 70-те години и не трябва да забравяме, че мечият пазар от 1982, когато Фед агресивно се бореше с инфлацията S&P падна с 27-28%. Но през 1974, S&P падна с 43%. Затова ключовият въпрос е дали това е началото на период на висока инфлация или сме близо до края на период на висока инфлация. Ако смятате, че сме към края на високо инфлационния период, то най-лошото е зад гърба ни и пазарът не би трябвало да се понижи още много. Това е ключовият въпрос.

Аз не се чувствам по-добре. Какво мислите вие?

Лори Калвасина, директор пазарни стратегии в RBC Capital Markets: Ще се опитам да ви накарам да се почувствате по-добре. Смятаме, ме голямата битка на пазара ще се състои при нивото от 3500 и причината за това е, че ако се върнете към хода на рецесиите през 30-те години средният спад в такъв период е около 27%, а такъв спад ще имаме, когато S&P достигне 3500 пункта. Повечето инвеститори, с които разговарям все още предвиждат мек, бърз и слаб спад и че след това ще има среда на забавен растеж. Така че, хората не търсят нещо голямо, както беше по време на финансовата криза и поне това няма да ни тревожи. Ако се питате, какво е настроението на инвеститорите, то това е още нещо, което ме кара да се чувствам по-добре: не усещам паника в тона. Определено има тревога, но основният въпрос е какво означават по-високите лихви за по-дълго време за параметрите на оценките. Това би бил много конструктивен разговор. Опитваме се да кажем, че когато  S&P достигне 3500 пункта ще видим същото свиване при показателите, което беше налице през 70-те и цялото десетилетие.