Морз от Citi не очаква ЕС да си спре руския газ

Вие отдавна поддържате по-скоро мечите позиции по отношение на петролния пазар. Дали ако Русия предприеме военни действия в Украйна, въпреки че отрича такива намерения, дали тогава ще ви накара да преосмислите мечите си позиции?

Едва ли, а и не бих ги променил дори и ако цената на петрола е над 100 долара. За момента не бих се учудил и от 10-процентно повишение в цените, ако има военни действия срещу Киев.

Но дългосрочният баланс между предлагане и търсене остава непроменен. Не смятаме, че Русия ще спре да изнася газ или петрол към Европа, която е сред най-големите пазари на тези руски суровини.

Много малко вероятно е и европейските държави да предприемат действия за спиране на договорения внос на петрол или газ от Русия.

Смятаме, че ситуацията с предлагането ще се нормализира, ако има военни действия. А  с течение на годината, всички мечи фактори, които виждаме по отношение на предлагането ще повлияят на пазара.

Когато анализирате кризата в Украйна и инфлацията и се опитвате да разберете къде е най-голямото припокриване в диаграмата на Вен, така че да се гарантира хеджирането на един портфейл – къде е то, къде да потърсим – на пазара на метали, на енергийния пазар, макар вие да го отписахте току-що. Но къде другаде да потърся?

Мисля, че пазара на злато вече отразява ситуацията и това има смисъл, защото има два риска – геополитическият риск и повишаването на лихвите от Фед.

Може да си помислите, че това ще направи долара по-привлекателен от златото, но златото е отлична защита както от рефлацията, така и от  инфлацията.

Ние гледаме доста позитивно и на металите и ако бъдат наложени санкции срещу Русия и нейния износ на алуминий, никел и паладий, в Европа не може да се направи кой знае какво чрез финансовите пазари за хеджиране с паладий, но определено може