Марио Драги най-накрая ще проведе разговорите, който толкова време се опитваше да избегне. В сряда (6 август)президентът на ЕЦБ е дал началото на дебат за бъдещия път на стимулиращата програма, след като на Управителния съвет на институцията са били представени няколко сценария за намаляване на обема на изкупуваните активи, споделят за Bloomberg запознати източници.
Сценариите са изготвени от техническите комисии на ЕЦБ и съдържат различни комбинации за обема и продължителността на покупките на активи, допълват неназованите източници.
Месеци наред Драги отлагаше дискусиите, разтревожен за слабата инфлация и евентуалната негативна реакция на пазарите при какъвто и да е намек за прекратяване на стимулите. Сега, когато нараства рискът решението да бъде взето твърде късно, предизвикателството е да се намери начин за намаляване на количествените улеснения, но гарантирайки, че ходовете ще бъдат постепенни и премерени.
С поставянето на темата на масата за преговори, Драги изпълнява поетото през юли обещание наесен да започнат дискусиите за бъдещето на стимулиращата програма. Все пак, официално решение по темата може би няма да видим преди заседанието през октомври, смятат повечето анализатори.
„Те навлизат във фазата на вземане на решения“, коментира Бйорн Еберхарт – ръководител на отдела за макро анализи на Credit Suisse в Цюрих. „Има много аспекти, които трябва да проследим, има го и проблемът с недостига на облигации, което ще стане основен въпрос в средата на следващата година“, допълва експертът.
ЕЦБ ще обяви решението си за лихвените проценти и обема на изкупуваните облигации в 14:45 ч. българско време във Франкфурт. 45 минути по-късно започва и пресконференцията на президента на институцията Марио Драги. Икономистите не очакват промяна в параметрите на паричната политика, така че фокусът ще падне именно върху речта на Драги, от която ще се търсят сигнали за бъдещата монетарна политика. В изявлението си президентът на ЕЦБ ще представи и обновените прогнози за икономиката.
Те вероятно ще бъдат с положителен оттенък, предвид скорошното икономическо възстановяване. Еврозоната се е насочила към най-бързата си експанзия от десетилетие, безработицата пада по-бързо от очакваното, а икономическото доверие е близо до предкризисните си нива.
„Въпросът е дали оскъдността на облигации на някои пазари ще се превърне в явен недостиг и как най-добре да се справят с този проблем“, казва Марчел Александрович – икономист в Jefferies, Лондон. „Вече бяха направени някои малки корекции в програмата без пазарите да им обърнат особено внимание, така че това може да даде на ЕЦБ увереност, че вероятно това е пътят, който трябва да поемат през 2018 г.“, допълва Александрович.