Засега пазарите не се притесняват от по-широка война в Близкия изток

Въпреки продължаващата война в Близкия изток повечето пазари са сравнително спокойни. Фондовите борси не са се сринали, а волатилността изглежда управляема, дори обичайна. Ако гледате само пазарите (с изключение на израелския), може и да не разберете, че се води война.

Пазарната волатилност все още е контролируема/Да, войната в Близкия изток направи пазарите неспокойни, но индексът на волатилност (VIX) бе по-висок през миналата година

Въпросът е какво да се прави с тези данни. Позволете ми да направя смел извод: Поне засега се предполага, че настоящият конфликт няма да се разрасне в много по-голяма война. Той може да повлече след себе си Сирия, Ливан, Йемен и други страни, но засега пазарите сочат, че войната между Израел и "Хамас" няма да наруши много повечето от големите световни икономики.

Има една много важна уговорка: това е предварителен анализ. Пазарите грешат през цялото време, но те често са и най-добрият наличен инструмент за прогнозиране. Помислете за Super Bowl. Преди мача коефициентите за залагане обикновено са най-добрата индикация за това кой е фаворит и с колко. Всеки път тези коефициенти се оказват грешни: до края на мача единият отбор има 100 % вероятност да спечели, а другият - 100 % вероятност да загуби. Все пак коефициентите са били най-добрият наличен показател преди началото на играта.

Същата логика може да се приложи и към войната между Израел и "Хамас". Настоящите шансове за много по-голям пожар ще се променят постоянно, точно както се променят пазарните цени. Така че аз не правя абсолютна геополитическа прогноза. По-скоро посочвам най-добрата оценка на шансовете в момента.

Понякога се казва, че пазарите не предвиждат добре войните. Но това е все едно да се каже, че този, които букмейкърите смятат за по-вероятно губещ понякога печели Супербоул, което, разбира се, е вярно.

Не е вярно, че пазарите игнорират войната. Например стойността на израелския шекел рязко се понижи от 7-ми октомври насам, което отразява факта, че много части на израелската икономика са в застой и че в бъдеще страната ще има по-сериозни фискални проблеми. Непосредствено след нападението на "Хамас" имаше незабавен скок на цените на петрола с 4 %, което е значително, но не променя драстично картината.

Съществуват много доказателства, които показват, че пазарите включват и други последици от войната. Например войната в Ирак оказа значително въздействие върху акциите на туристическите компании в САЩ, както и върху акциите на турския и израелския пазар. Така че не мислете, че пазарите спят в момента. Малкият инвеститор наблюдава и решава да не реагира прекомерно.

Пазарите са склонни да гледат в дългосрочна перспектива и невинаги изпадат в паника в отговор на събитията. Спомнете си всички големи геополитически събития в историята, които доведоха само до малки промени на фондовите пазари в САЩ. В повечето или във всички тези случаи пазарът е бил прав да не реагира прекомерно, тъй като с течение на времето стойността на американските компании в по-голямата си част е продължила да нараства. Двете най-големи отрицателни пазарни реакции са след нападението над Пърл Харбър през декември 1941 г. и нахлуването на Северна Корея в Южна Корея през юни 1950 г. И двете събития действително застрашават господстващия световен ред (през 50-те години на ХХ век САЩ обмислят да използват ядрени оръжия и да нахлуят в Китай).

Що се отнася до напрежението между израелци и палестинци, конфликтите се отразяват негативно на западните пазари, макар и обикновено не в значителна степен.

Понякога пазарите са прозорливи. Цените на активите започнаха да отразяват някои от последиците от руската атака срещу Украйна 50 дни по-рано. Друг път пазарите са истински изненадани, както например на 11-ти септември. Но отново си спомнете аналогията със Суперкупата. Има наистина страшни събития, които всъщност са невероятни, и пазарите ги разпознават като такива предварително.

Във време на толкова много смърт, разрушения и страдания се колебая дали да нарека всичко това добра новина. Може би да я нарека не толкова лоша, колкото би могла да бъде. Не се опитвам да убеждавам никого в абсолютно спокойствие. Съществуващият конфликт е достатъчно ужасен и все още е възможен много по-широк конфликт. Това е една от причините за спада на шекела.

Но ако се окаже, че преглеждате новините, опитайте се да прегледате цените на ценните книжа, защото те ще ви предложат по-балансиран поглед върху (все още значителните) рискове. Тези цени могат да бъдат погрешни във всеки един момент, но затова пък те винаги се променят. Те се опитват да изпратят послание за това какво ще се случи в бъдеще. И ако не друго, превъртането на цените на ценните книжа може да ви помогне да запазите перспективата на емисията си в социалните мрежи.

Тайлър Коуен е колумнист на Bloomberg Opinion. Той е професор по икономика в университета "Джордж Мейсън" и пише за блога Marginal Revolution.

Още по темата

Байдън настоява за две държави за Израел и палестинците

САЩ и съюзниците настояват да се ограничи войната между Израел и Хамас

Израелските пазари са подложени на нов натиск, след като S&P понижи прогнозата си

Лирата и турските акции продължават спада си заради кризата в Близкия изток