Може ли биткойнът да е по-добър от златото?

Биткойнът се отправя към цена от 50 000 долара, но тестването на такова ниво би било доста кротък ход за годината след намаляване на предлагането, пише Майк Макглон за Bloomberg.

Пазарна капитализация от 1 трилион долара е ключова битка за биткойн. Вълната от институционално и широко приемане на биткойн изглежда се е превърнала в цунами, ускорявайки криптовалутата към  50 000 долара. Тази година следва съкращаване на предлагането (наполовина), което в миналото води до силно поскъпване. През предходните години след разполовяването цената на биткойн се е повишила 55 пъти през 2013 г. и 17 пъти през 2017 г.

"Нашите прогнози изобразяват пазарна капитализация около 1 трилион долара с цена малко над 50 000 долара, което би било по-малко от 2 пъти цената на затваряне през 2020 г. от около 29 000 долара", коментира Майк Макглон.

Криптопазарът следва биткойн. Графика: Bloomberg Intelligence 

Зрелостта и нарастващата пазарна капитализация са най-очевидните разлики този път, но намаляващото предлагане, съпоставено с нарастващото търсене и приемане, може да наклони вероятностите към многофакторен ръст в стойността на биткойна през 2021 г.

Още по темата

Биткойн: по-добро решение от златото или нов балон на пазара

JPMorgan: Биткойнът може да поскъпне до 146 хил. долара в дългосрочен план

Подобно на златото, крипто еталонът не е ничий проект или отговорност и е приет органично в глобален мащаб. Биткойн е напът да се превърне в цифрова версия на златото, прогнозира Макглон.

Биковите пазари би трябвало да продължат да се разширяват и прогнозите са, че  биткойн се намира в първите дни на следващата фаза на процеса му на поскъпване. Първата криптовалута се движи подобно на май 2017 г., когато първоначално цената й достигна около 2800 долара, около два пъти повече от предишния връх. Сега около 38 000 долара би било приблизително два пъти над основния пик на затваряне от 2017 г. И така, какво е различното този път, което може да ограничи корекцията до една трета от тази през 2017 г. Според анализаторите на Bloomberg Intelligence сега е по-вероятно по-дълга корекция във времето, тъй като биткойн може да е навлязъл в промяна на парадигмата на масовото приемане в глобален мащаб

Най-ниската измервана годишна волатилност на биткойн спрямо фондовия пазар в началото на 2021 г. показва, че представянето на криптовалутата е устойчиво. Годишната волатилност на биткойна изглежда се възстановява от достигане на ново дъно спрямо индекса Dow на фондовия пазар, което предвещава предимството на крипто ефективността през 2021 г. За последно измерителят за относителна волатилност достигна дъно през 2016 г.

Годишната волатилност на биткойн се възстановява и от най-ниското си ниво досега спрямо индекса S&P 500. През 2016 г  260-дневна волатилност на биткойн спрямо индекса на акциите беше около 2,6 пъти, когато съотношението биткойн към S&P 500 беше около 0,2 пъти. През 2017 г. съотношението на цените достигна 7 пъти, съвпадайки грубо с пика на волатилност малко над 13 пъти. Годишна волатилност на биткойните, почти същата спрямо най-значимия фондов индекс в света към края на 2020 г., е свидетелство за бързото узряване на зараждащата се цифрова версия на златото.  

Съотношението между биткойн и S&P се повиши над пика от 2017 г. Графика: Bloomberg Intelligence 

Приливът на средства и волатилността са доказателство, че по-традиционните инвеститори в злато все повече диверсифицират експозициите си с биткойн. Изглежда, че потенциалът за поскъпване благоприятства цифровата версия на златото, която е по-преносима, сменяема и прозрачна в един бързо развиващ се свят. 260-дневна волатилност на биткойн потенциално може да се възстанови от рекордно ниското ниво спрямо същата мярка за златото, подобно на началото на 2017 г. Съотношението на волатилност от около 2,3 пъти преди три години съвпадна с повишаването на съотношението на цената на биткойн към златото до 15 пъти в края на 2017 г.

Увеличаването на потоците от средства в биткойн, търгуван на регулирани борси спрямо отлива на средства от злато, може да отразява по-траен потенциал за покачваща се цена на криптовалутата.

Потоци средства към биткойн и отлив от златото. Графика: Bloomberg Intelligence 

Освен ако благоприятните технически, фундаментални, макроикономически и микроикономически тенденции не се обърнат, криптовалутата вероятно ще продължи да поскъпва. Бързо нарастващите баланси на централната банки от Г-4 като процент от БВП осигуряват благоприятни макроикономически основи за биткойни в един свят, който все повече става дигитален.