Nomura: Глобалната икономика е застрашена от стагнация през 2022 г.

По-големият риск, пред който е изправена световната икономика до края на 2022 г., може да бъде стагнация, а не стагфлация, тъй като обусловеният от разходите ценови натиск вреди на все още слабото вътрешно търсене и по-строгите фискални и парични политики се превръщат в спънка, според Nomura Holdings Inc.

За повечето страни има „доминиране на инфлацията, насочена към разходите – лошият тип инфлация, която свива маржовете на печалба, ерозира реалните доходи на домакинствата и има тенденция да се самокоригира, когато търсенето е слабо“, пишат икономистите на Nomura в доклад за перспективите за 2022 г., публикуван на 10 декември.

Повечето икономики, включително еврозоната, Великобритания, Япония и Китай, не са се възстановили напълно от продължаващата пандемия и тяхното крехко частно търсене ги прави уязвими към забавяне на растежа, пишат икономистите.

Забавянето на растежа може да дойде от ерозията на печалбите и доходите на домакинствата от по-високата инфлация, по-високите спестявания на фона на икономическата несигурност и превръщането на фискалната политика в сериозна пречка, се казва в доклада.

Икономиката на САЩ все още може да не последва общата тенденция, пишат икономистите, тъй като страната се възстанови до „пълно търсене“ и следователно има по-голям буфер, за да абсорбира инфлацията, предизвикана от разходите. Тъй като паричната и фискалната политика се затягат, САЩ са в по-добра позиция да се установят в перфектните усповия през 2022 г. на около целевата инфлация и растеж, според Nomura.

Ако САЩ видят бърза инфлация през първата половина на 2022 г., което не е основният сценарий на Nomura, Федералният резерв може да приложи агресивно повишаване на лихвите. Ако този сценарий се материализира, „това допълнително засилва нашето виждане, че по-големият риск за световната икономика в края на 2022 г. е стагнация, а не стагфлацията“, пишат те.

Nomura също очаква: