Credit Suisse: Фокусът е върху икономическото възстановяване, Част 1

Ето и въпросът на деня: доколко делта варианта на ковид и делта плюс могат да предизвикат поевтиняване на рисковите активи?

Не мисля, че това е причина за голямо притеснение на пазара. Това може и да забави икономическото възстановяване, но едва ли ще има такава карантина каквато имаше миналата година през март. Възможни са целеви мерки от страна на правителствата подобни на тези, които наскоро се въведоха в южна Азия, но постепенно хората ще се научат да живеят с вируса. Ваксинациите по света набират темп и това ще подпомогне икономическото възстановяване. Така че, според мен фокусът все още е върху икономическото възстановяване, върху високите цени на акциите, високите цени на активите и това няма да е повод за притеснения на пазара. 

Определено смятам, че движението на пазара на облигации е много объркващо. Делта вариантът може и да е един от факторите. Като оставим това настрана, пазарът изглежда е разтревожен от насоките на Фед за намаляване на покупките към края на тази година или началото на следващата и евентуално повишение на лихвите през 2023. Това би могло да доведе до по-ниска инфлация и забавяне на растежа през следващите години. Явно пазарът включва това предварително в оценките си, това че постепенно растежът ще се забави и затова облигациите се понижават. Ние очакваме повишение в доходността по облигациите и прогнозата ни е за 1,5% до три месеца и 1,7% след 12 месеца.