fallback

UBS: Централните банки напечатаха $7,5 трлн за последните месеци

Пол Донован, главен икономист в UBS global wealth management

13:24 | 13 ноември 2020
Автор: Bloomberg TV Bulgaria

Това е криза, която ще бъде решена с фискални мерки, а не с подкрепа от централните банки.

Проблемът е, че през последните 40 години свикнахме централните банки винаги да ни измъкват от кризата.

Защото за този период, повечето проблеми са били свързани с кредитирането и ликвидността. Централните банки са създадени, за да се борят с тези два проблема.

Но в този случай трудностите идват от друго място.

Сега правителството ви отне доходите. То не ви позволява да работите и нареди да затворите бизнесите си.

Фискалните стимули са тези, които трябва да заменят изгубения доход, ако искаме да подкрепим икономиката за в бъдеще. Това е вторичната роля на централните банки, но основната е фискалната политика.

Отчасти проблемът в Европа е, че въпреки Възстановителния фонд, тя не разполага с правилно функциониращ паричен съюз с централизирана фискална власт. Европа има още работа в тази насока, но за щастие отбелязва напредък.

Да, централните банки са там, за да внасят ред на пазарите. Но това не е основната им роля.

Не зависи от тях да определят размера на мерките. Те не решават по какъв начин ще бъдат инжектирани пари в икономиката.

За последните 9 месеца те са напечатали 7,5 трилиона долара долара за последния месец.

Шест и половина трилиона от тях все още са в централните банки. Така че тяхната роля е единствено в осигуряването на ликвидността, а тази на правителствата – да ги влагат в реалната икономика.

fallback
fallback