Холцман: ЕЦБ едва ли първа ще свали лихвите

Пазарът мисли, че тази година ще има понижение от 90 базисни пункта от ЕЦБ. Звучи ли ви правилно? Напоследък сте много по-предпазливи сте в коментарите си.

Пониженията ще се определят от бъдещето, а сегашните прогнози може да са за 90 пункта, но може да има редица други сценарии, които не са били взети под внимание. А за мен основният риск е геополитическият около Червено море. Той все още може да експлодира. И ако стане така, 90 базисни пункта може да е твърде високо, ако изобщо е възможно.

Ако изобщо е възможно... Колко голям е рискът ЕЦБ да не намали лихвите тази година?

Е, рискът е външен. Но виждаме, че в момента нямаме мирен план. Нямаме решение. В резултат на това конфликтът продължава и в даден момент може да експлодира.

Да си представим, че един танкер остане блокиран в Ормузкия пролив, тогава цените на петрола ще скочат невероятно много.

Шансовете за това са малки, но е реална възможност. Не съм специалист по международни отношения, но наблюдавам доста отблизо и мисля, че е наистина възможно.

Това ли е разликата между вас и Управляващия съвет, които биха искали да понижат през пролетта или лятото? Различната оценка за риска в Червено море ли ви разделя?

Това е едната част. Другата част е свързана с ръста на заплатите.

В сравнение с южните страни, Нидерландия, в Германия и Австрия все още има много по-висок ръст на заплатите, а преговорите за заплатите все още не са завършени. Обикновено завършват през пролетта.  

Засега брутните ставки са доста високи. А по-специално в моята страна, макар че не единствената, имаше увеличение на пенсиите с почти 10%. При това положение е трудно работниците да поискат по-ниска заплата.

А като има тази цифра, тогава въпросът е как се отразява на ръста на цените. И тук в миналото оценката ни беше между 0.3 и 0.5%. Но все пак ние се базираме на много по-високата тогава производителност. Производителността сега е практически нулева в Германия, Австрия, а и в Нидерландия. В резултат на това, би означавало много по-високи темпове на растеж на цените. Така че това е друга област, в която съществува голяма несигурност. Очакваме резултата и да видим какво ще означава това за цените.