Фед избра своето оръжие: дамоклев меч

Паузата под условие е един вид Дамоклев меч. Тя е начин да се спре повишаването на лихвите без да се дава сигнал, че пазарите могат да започнат да празнуват и че финансовите условия ще се облекчат. Защото Фед не иска да прави това. Когато този меч виси над главите на пазарите, това означава, че Фед винаги може да направи повишение на лихвите, на всяко едно заседание. Вече видяхме, че канадската банка го направи, видяхме, че австралийската банка го направи. Така че една относително кратка пауза под условие е мощно оръжие, с което да разполагате.

Една пауза утре означава, че предстоят седмици, през които Фед ще получава данни и ще ги осмисля преди да вземе решение през юли. И това е важно според мен, защото се намираме в значителен дазинфлационен тренд. Не бих го нарекла „несъмнена дезинфлация“, но това е една много добра дезинфлационна среда и смятам, че тя ще  се задържи. Освен това икономиката определено отслабва. Закъсняващите ефекти от паричната политика в голямата си част не са се проявили в икономиката. Предстои да виждаме все повече данни в тази посока и мисля, че това ще позволи на Фед да продължи паузата.