Китайските строителни компании продължават да се борят с фалита

Строителните предприемачи в Китай опитват да получат отсрочки за плащанията или да да обменят дълга си, за да избегнат неизпълнение на предстоящите задължения по облигации, тъй като условията на ликвидност в сектора на недвижимите имоти се затягат, предава Bloomberg.
Modern Land (China) Co. иска от притежателите си тримесечно отлагане на падежа на облигации за $250 милиона долара, който за момента е на 25 октомври. Компанията обяви, че двама висши ръководители ще отпуснат на строителя около 125 милиона долара. Xinyuan Real Estate Co. предложи да се изплати само 5% от главницата на облигациите, които дължи до 15 октомври и да замени този дълг с облигации, дължими до 2023 г. Fitch Ratings определи хода като замяна на проблемен дълг и понижи рейтинга на фирмата до C.
Засиленият контрол от страна на Пекин върху сектора на недвижимите имоти и несигурността относно бъдещето на гигантската Evergrande Group предизвика нарастващ риск от фалит за цялата индустрия, тъй като строителните предприемачи с по-нисък рейтинг трудно успяват да изпълнят предстоящите задължения.
Все повече хора се тревожат, че кризата с ликвидността на Evergrande се пренася и върху други строителни компании, тъй като доходността от облигации с рейтинг боклук в долари на страната се е покачила до най-високата си стойност от близо 10 години. Китайските високорискови облигации деноминирани в долари поевтиняха с още 5 цента спрямо долара в понеделник сутринта, съобщават трейдъри.
Увеличаването на разходите по заеми за по-рисковите кредитополучатели на Китай води до увеличаване на рисковете за рефинансиране, тъй като достъпът на фирмите до офшорния пазар на облигации вероятно ще бъде затруднен. Това може да предизвика вълна от фалити в целия сектор на недвижимите имоти. Пропуснатите плащания на фирмите за недвижими имоти съставляват 36% от рекордните 27,2 милиарда долара неизпълнени плащания по корпоративни облигации през тази година, показват данните, събрани от Bloomberg.
И все пак за кредитополучателите, които могат да си го позволят, разпродажбата може също да предостави възможност да купят по-евтино облигации и така да укрепят своите баланси. Председателят на Yuzhou Group Holdings Co. наскоро купи 5,6 милиона долара от доларовите облигации на компанията чрез своите сътрудници, според данни подадени миналата седмица.
Междувременно инвеститорите все още очакват яснота от Evergrande относно потенциалното преструктуриране или решение на кризата с ликвидността, което според някои анализатори може да се проточи с месеци. Част от притежателите на облигации на компанията се опасяват, че Evergrande може да продаде активи, на които разчитат, за да подкрепят вземанията си, ако компанията се разпадне. В понеделник компанията трябва да изплати 148 милиона долара, показват данните, събрани от Bloomberg. Компанията не дава никакви признаци, че е направила дължими плащания по лихви през септември.
Кенет Хо, ръководител на кредитната стратегия на Goldman Sachs Group Inc. смята, че поради кампанията за намаляване на задлъжнялостта на Пекин се очаква още фалити на строителни компании. Секторът „се нуждае от някаква промяна в политиката, за да възстанови доверието“.