Федералният резерв остави лихвите непроменени заради нивата на инфлацията

Федералният резерв (Фед) отново посочи, че се опасява от нивата на инфлацията, като потвърди, че се нуждае от повече доказателства, че ръстът на цените се забавя, преди да намали лихвените проценти от двугодишния връх.

Официалните представители единодушно решиха да оставят целевия диапазон за основния лихвен процент по федералните фондове на 5,25%-5,5% - където е от юли - след множество данни, които сочеха за задържащ се ценови натиск в икономиката на САЩ.

„През последните месеци липсваше по-нататъшен напредък към постигането на целта на комитета за инфлация от 2%“, се казва в изявление на Федералната комисия по отворени пазари в сряда при приключването на двудневното заседание във Вашингтон. Това представляваше допълнение към въведената през декември формулировка, според която инфлацията „се е забавила през последната година, но остава завишена“.

Централните банкери обявиха, че рисковете за постигане на целите на Фед за заетостта и инфлацията „са се придвижили към по-добро равновесие през изминалата година“, посочвайки напредъка в минало време. В предишното изявление се казваше, че целите „се придвижват към по-добър баланс“.

Политиците спряха да сигнализират, че ще обмислят ново повишаване на лихвените проценти. Индексът S&P 500 намали загубите си, докато доходността на 2-годишните съкровищни облигации и индексът Bloomberg Dollar Spot спаднаха.

Длъжностните лица също така очертаха планове за забавяне на темпа, с който централната банка свива портфейла си от активи. От юни Фед ще намали лимита за продажба на държавни ценни книжа до 25 млрд. долара месечно спрямо предишното ниво от 60 млрд. долара, в опит да намали риска от сътресения на финансовите пазари, които настъпиха по време на предишния кръг на орязване на баланса през 2019 г.

Горната граница за ценни книжа, обезпечени с ипотеки, остана непроменена на 35 млрд. долара, въпреки че през юни Фед ще реинвестира всички плащания по главници над горната граница в държавни ценни книжа вместо в ценни книжа, обезпечени с ипотеки.

Що се отнася до баланса, на предишното заседание на Фед през март политиците като цяло се съгласиха, че би било уместно да се подходи предпазливо към по-нататъшно съкращаване - процес, известен като количествено затягане, предвид пазарните сътресения през 2019 г.

Длъжностните лица подчертаха, че решението за забавяне на количественото затягане не зависи от намаляването на лихвените проценти и от неговия график.

Инфлационна пречка

Макар че ценовият натиск бързо се охлади през последните месеци на 2023 г., напредъкът към целта на централната банка за инфлация от 2% се забави през 2024 г. Същевременно икономиката продължава да се разширява благодарение на силния пазар на труда и стабилното потребление и инвестиции.

В изявлението от сряда се повтаря, че увеличаването на броя на работните места „остава значително“ при нисък процент на безработица, а икономиката се разширява със „стабилен темп“.

Изнесените във вторник данни показаха, че разходите за труд са нараснали през първото тримесечие с най-бързия темп от една година насам, надхвърляйки очакванията и сочейки стабилен растеж на заплатите.

Три поредни месеца на разочароващи данни за инфлацията доведоха до значително преоценяване на очакванията за лихвените проценти, като фючърсните пазари вече предвиждат само едно намаление през тази година.

Това е доста по-малко от трите намаления, прогнозирани от представителите на Фед през март, и спрямо приблизително шестте, очаквани от пазарите в началото на 2024 г. Опасенията, че централната банка може изобщо да не намали лихвите през тази година, също нараснаха на фона на въпросите доколко политиката на Фед ограничава икономиката.

Още по темата

Програмата за количествено облекчаване на Фед струва твърде много

Опасенията за лихвената политика на Фед потопиха пазарите в края на месеца

Златото ще поскъпне за трети пореден месец преди срещата на Фед

На фона на устойчивата икономика повишаването на цените доведе и до промяна в нагласите на представителите на Фед. Съкращенията на лихвените проценти, за които Пауъл сигнализира през декември, до голяма степен разчитаха на продължаващо забавяне на инфлацията - нещо, което не се случи.

В резултат на това през април Пауъл заяви, че вероятно ще отнеме „повече време от очакваното“, за да се постигне необходимото ниво на увереност относно траекторията на инфлацията, за да се понижат лихвените проценти. Той допълни, че централната банка може да поддържа стабилни лихвени проценти „толкова дълго, колкото е необходимо“.

Предпочитаният от централната банка измерител на цените се повиши с 2,7% през март спрямо година по-рано, което представлява ускоряване в сравнение с предходния период. С изключение на хранителните продукти и енергията той се повиши с 2,8%.