Майнърд за държавните заеми

Скот Майнърд, съосновател и гл. инвестиционен директор на Guggenheim Partners

20:27 | 19 март 2020

Това ще е дългосрочна структурна промяна. Ако разгледаме обема на емитираните американски държавни книжа, те са 1,3 трилиона доларагодишно и вътрешните спестявания за миналата година от 1,2 трилиона, корпоративните спестявания от 500 милиарда, както и държавния и местен дефицит от 3-4 милиарда, то уравнението на спестяванията е в дисбаланс.

Но сега, когато започва програма за един трилион долара, имаме 2,2 трилиона в заеми, корпоративните спестявания се топят, а личните не са в по-добро състояние, защото хората трябва да пестят, за да запазят домовете си и смятам, че правителството и местното управление трябва да продължат да харчат, да увеличат разходите.

Тъй като това не води до баланс, понеже не ни достигат около трилион долара като наличен кредит във финансовата система, централната банка ще бъде принудена да участва и да осигури купуването на тези книжа. Според нас, това ще е петият цикъл количествени облекчения и очакваме 4,5 трилиона долара като количествени облекчения.