Проблемите на „Манчестър Сити“ са добра новина за американските инвеститори

Манчестър Сити е признат за виновен в системно нарушаване на правилата на Висшата лига в продължение на почти десетилетие - решение, което бележи повратен момент за най-богатото футболно първенство в света. Решението хвърля сянка върху наследството на най-успешния английски клуб през последните 15 години, а оттам и върху репутацията на самия спорт.

И все пак последиците не са еднозначни. Парадоксално, решението може да засили инвестиционната привлекателност на останалите клубове от елита - особено за американските собственици, които се превърнаха в най-големия източник на чуждестранен капитал във Висшата лига.

Нарушенията и дългото разследване

Съобщението на Висшата лига във вторник беше категорично. Независима комисия установи, че в продължение на девет сезона до 2017-2018 г. клубът е сключвал „фиктивни“ договори с търговски партньори и други страни, за да увеличи изкуствено приходите си и да намали разходите, е подавал неверни финансови отчети и е прикривал реалното състояние на финансите си от одитори и регулатори.

Според комисията клубът също така е положил „целенасочени усилия“, за да възпрепятства разследването на Висшата лига. Манчестър Сити е признат за виновен по всички обвинения, свързани със сериозни нарушения на финансовите правила на лигата, както и по мнозинството от обвиненията за отказ от съдействие.

Случаят привлече внимание по целия свят не само заради безпрецедентния мащаб на нарушенията на финансовите правила и популярността на клуба, но и защото постави Висшата лига пред сериозно изпитание.

Манчестър Сити се контролира чрез компания, собственост на шейх Мансур бин Зайед Ал Нахаян, член на кралското семейство на Абу Даби и вицепремиер на Обединените арабски емирства. Суверенните активи на ОАЕ се оценяват на 2,7 трилиона долара. Инвестициите от Емирствата помогнаха за градското обновяване на Манчестър, а британският премиер Анди Бърнам - бивш кмет на града - се стреми да подобри отношенията с ОАЕ, откакто встъпи в длъжност през юли.

Щеше ли Висшата лига да се осмели да се изправи срещу толкова финансово обезпечен собственик, при положение че залогът е толкова голям? Скептиците имаха основания за съмнения. В миналото лигата понякога е подхождала предпазливо към спорни случаи.

Продължителността на казуса с Манчестър Сити засили тези опасения - осем години след началото на разследването, три години след повдигането на обвиненията и близо две години след края на изслушванията пред независимата комисия.

Решение с по-широки последици

Контрастът с 2024 г. е значителен. Тогава лигата бързо наложи отнемане на точки на Евертън и Нотингам Форест за нарушения на финансовите правила, което доведе до обвинения, че съществува система с различни стандарти.

Този път тя се изправи срещу решителен противник, който настояваше за невинността си и беше готов да похарчи десетки милиони паунда за адвокати.

Въпреки това Висшата лига не отстъпи. В изявлението си тя остави малко място за двусмислие. Според нея с действията си Манчестър Сити „ясно е имал намерение да заобиколи“ правилата на лигата.

Комисията е установила, че фиктивните сделки са увеличили приходите и са намалили разходите с над 900 милиона паунда през разглеждания период, създавайки впечатлението, че клубът спазва финансовите правила.

Констатациите могат да влошат перспективите пред бъдещи инвестиции от ОАЕ във Великобритания. Двете страни имат партньорство на стойност 30 милиарда долара, което е увеличило първоначално планирания си размер трикратно.

В Премиър лигата липсва финансова дисциплина

В същото време обаче решението е положително за дългосрочната търговска жизнеспособност на Висшата лига. То изпраща послание, че нито един собственик, независимо колко богат или влиятелен е, не стои над по-широките интереси на футбола.

Американският капитал във Висшата лига

Това е сигнал, който вероятно ще намери отклик сред американските инвеститори, вложили милиарди долари в английски клубове.

Дванадесет от 20-те клуба във Висшата лига са имали мажоритарни собственици, сред които американски физически лица или компании през сезон 2025-2026 г., според адвокатската кантора Norton Rose Fulbright.

Институционалните инвеститори в американския спорт са свикнали със среда, в която ограниченията върху разходите са фундаментална част от търговския модел. Тези ограничения помагат на собствениците да контролират разходите, да запазват непредвидимостта на спортната конкуренция и да не позволяват на един от тях да купи предимство извън правилата.

Всичко това защитава стойността на дадена лига като колективен актив. Фондовете за частен капитал, които инвестират в английския футбол, на практика залагат, че той ще се доближи до американските спортни лиги - с правила, които позволяват по-голяма част от нарастващите приходи на клубовете да се превръщат в печалба, вместо да се натрупват постоянни загуби преди данъци, каквито се наблюдават през последните години.

Общите приходи на Висшата лига през сезон 2024-2025 г. са достигнали 6,8 милиарда паунда.

Няма много признаци, че доверието в тази инвестиционна теза отслабва. Наскоро бяха реализирани продажби на дялове в американските собственици Ливърпул и Челси при оценки, надхвърлящи тези в годишната класация на Forbes.

Група, подкрепена от основателя на Amazon.com Джеф Безос, придоби миноритарен дял в Ливърпул през август, което оцени предприятието на клуба на около 7 милиарда долара.

Собствениците на Челси изкупиха дяловете на председателя Тод Боули и директора Марк Уолтър този месец в сделка, оценила клуба на 6,7 милиарда долара.

Единственият публично търгуван клуб от Висшата лига е градският съперник на Сити - Манчестър Юнайтед. Акциите му поевтиняха с 2,6% в Ню Йорк в петък, след като медиите разпространиха новината за констатациите на лигата, но от началото на годината са поскъпнали с повече от една четвърт.

Оценките се задържат

Примерът от НБА

Националната баскетболна асоциация предлага актуален паралел. Този месец НБА наложи едно от най-тежките наказания в историята си - отне на Лос Анджелис Клипърс пет избора в първия кръг на драфта и отстрани собственика Стив Балмър за една година.

Решението дойде, след като беше установено, че клубът е заобиколил правилата за тавана на заплатите чрез улесняване на спонсорски споразумения между външни компании и звездата Кауай Ленард.

Балмър, чието състояние се оценява на 178 милиарда долара, прие наказанията, след като първоначално клубът заяви, че ще ги оспори „енергично“.

Какво наказание очаква Манчестър Сити?

Сега вниманието се насочва към санкциите, които ще бъдат наложени на Манчестър Сити. За да запази доверието в системата, Висшата лига ще трябва да гарантира, че наказанието съответства на тежестта на нарушенията.

Предвид мащаба на установените нарушения и категоричността на решението е трудно да си представим, че комисията няма да поиска по-сериозна спортна санкция от налаганите при предишни случаи.

Клубът има срок до петък да обжалва констатациите. Той продължава да отстоява позицията си. Председателят му написа в събота, че „увереността и намерението ни да докажем невинността на клуба са също толкова силни, колкото и в началото“.

Футболът се движи към американския модел

Не всички приветстват преминаването към регулаторен модел, основан на финансовия феърплей. Основателната критика е, че той затвърждава доминацията на вече установения елит.

Ограниченията върху разходите в американския спорт са част от неговата франчайз система, при която няма изпадане за отборите, представили се зле. Това е концепция, която е чужда на британските футболни фенове.

Но независимо дали това е добро или лошо, именно в тази посока се движи спортът.

Ерата на самостоятелния собственик, който може свободно да харчи и да променя баланса на силите, постепенно отминава. Бъдещето на английския футбол изглежда все по-американско.

Матю Брукър е колумнист на Bloomberg Opinion, пишещ за бизнес и инфраструктура. Той е бивш редактор в Bloomberg News и South China Morning Post.