След SaaS апокалипсиса има забележителен брой оцелели

Може би си спомняте февруарския крах на акциите на софтуера като услуга (SaaS), при който милиарди долари на стойност бяха заличени от компании, за които инвеститорите се опасяваха, че ще бъдат унищожени от изкуствен интелект в не толкова далечно бъдеще, а техните специализирани функции ще бъдат заменени от персонализирани вътрешни инструменти, изградени по поръчка от изкуствен интелект.

Страховете се засилиха особено, когато лидерът в областта на изкуствения интелект Anthropic обяви, че функцията Cowork на чатбота му придобива нови възможности, които ще „ускорят прегледа на договорите, сортирането на споразуменията за неразгласяване и работните процеси за съответствие за вътрешните юридически екипи“. Само четири параграфа подробности доведоха до рязко понижение на акциите на SaaS компаниите.

По-късно през февруари, след това през март и април, последваха други спадове, тъй като настроението се влоши, дори когато известни фигури в технологичния сектор смятаха реакцията за преувеличена. Сред тях бяха главният изпълнителен директор на Nvidia Corp. Дженсен Хуанг („най-нелогичното нещо на света“) и, ако ме извините, този колумнист. Както писах тогава, щеше да има „печеливши и губещи“ – точно както при бума на дот-ком компаниите – и беше напълно неоправдано пазарът да ги смята всички за губещи, докато не се докаже противното.

Почти седем месеца по-късно тази позиция изглежда потвърдена. Axios посочва, че SaaS ETF на State Street, портфолио от софтуер и услуги, се е съживил с гръм и трясък и се търгува на исторически върхове - с 45% по-високи цени от деня, в който няколко SaaS акции достигнаха дъното си на 23 февруари, и с 9% по-високи цени, отколкото в началото на годината. „Виждаме „отмъщението на софтуерните маниаци“, пише в бележка анализаторът на Jefferies Брент Тил. „Очакваме инерцията да продължи и вярваме, че страховете от изместване от изкуствения интелект са преувеличени.“

Засега може би трябва да разглеждаме възстановилите се акции като „оцелели“, а не като победители, защото все още има много неща да се случат, преди да можем уверено да кажем, че бурята с изкуствения интелект е преодоляна. Двигател на промяната в настроението най-скоро беше Salesforce Inc. на Марк Бениоф, която се зарадва на най-големия си еднодневен ръст от шест години миналата седмица благодарение на печалбите си за второто тримесечие и перспективата, която успокои някои притеснения. Акциите на компанията са се повишили с 46% от края на февруари. „Този ​​разказ за SaaSpocalypse е пълна глупост“, каза той пред CNBC.

Още по темата

Частни софтуерни компании публикуват по-рано резултатите си заради AI тревоги

Успешен инвеститор прогнозира: Малко софтуерни компании ще надживеят AI

Драмата на Уолстрийт наказа спекулациите и възнагради стабилните залози

AI бумът разклаща пазара на заеми и удря софтуерните компании

По подобен начин Atlassian Corp., софтуерната компания, базирана в Сидни, обърна настроенията относно въздействието на изкуствения интелект – акциите ѝ се търгуват на най-високото си ниво от юли 2025 г. Вижте също Okta Inc. – доставчикът на услуги за проверка на самоличността – която миналата седмица повиши целите си за приходи, като повиши акциите си до нива, невиждани от началото на 2022 г.

Да, имаше губещи; компании, които, макар и предимно да са се подобрили от най-ниските нива по-рано през годината, не са преживели подобно възстановяване. Monday.com, продукт за продуктивност на работното място, се срина през февруари и оттогава се бори - спад от 35% от началото на годината. Производителят на софтуер за подготовка на данъци Intuit Inc. изостава с 48% спад за същия период. Сред частните стартиращи компании, придобиването на групата за бази данни Airtable за 2,25 милиарда долара от Bending Spoons SpA, "Мрачният жътвар" на стартиращия свят, беше възприето като още едно доказателство, че SaaS стартиращите компании се оценяват най-добре заради стойността им като скрап. Тази сделка, обявена по-рано този месец, беше рязък спад от оценката от 11,7 милиарда долара, която Airtable постигна през 2021 г.

Какво разделя тези губещи и оцелели? Тъй като служителите възприемат експериментален и непредсказуем изкуствен интелект, компетентните софтуерни инструменти, които решават трудни специализирани проблеми, са тези, които се оказват най-устойчиви. За Salesforce, скептицизмът в началото на годината относно способността им да внедряват AI агенти за своите клиенти се превърна във вяра: годишните повтарящи се приходи на Agentforce вече са 1,5 милиарда долара, което е с 240% повече на годишна база. Позицията на Salesforce е силна благодарение на притежанието на несравними данни за потребителите и техните навици. „Най-напредналите AI модели зависят от“ управлението на взаимоотношенията с клиентите; „те не го заместват“, каза Бениоф пред CNBC, както се вижда от неотдавнашната сделка на Salesforce с Anthropic, производител на Claude, за интегриране на Salesforce в чатбота.

Okta – с ръст от почти 140% от февруари – отбеляза скок благодарение на своята специалност в проверката дали потребителите са тези, за които се представят – дори когато този „потребител“ е AI агент. Това е трудно и компаниите са го осъзнали: В последния си отчет за приходите Okta разкри, че 30% от резервациите са за новите ѝ продукти, в сравнение с 5% през предходното тримесечие. Мандийп Сингх от Bloomberg Intelligence отбеляза, че компаниите „все повече приоритизират идентичността като ранен фокус за сигурност, тъй като внедряването на агенти се разширява“.

По-малко стабилният защитен ров е това, което определя постоянните изоставащи SaaS компании. Софтуерът за управление на работния процес на Monday.com се счита за узрял за смущения от компании, които биха могли да изберат да изградят свои собствени леки инструменти за производителност с изкуствен интелект. По подобен начин отчетеният 20% годишен ръст на приходите на Airtable не беше достатъчен, за да успокои опасенията, че простотата на основния му продукт – подобрени електронни таблици като бази данни и back-ends – се е превърнала от добродетел в слабост. Такива приложения, може би несправедливо, се разглеждат като леснодостъпния плод на кодирането, подпомогнато от изкуствен интелект.

През седемте месеца след SaaSpocalypse стана пределно ясно, че не всички SaaS компании трябва да бъдат третирани по един и същи начин. Инвеститорите трябва да се съсредоточат върху тези, които решават най-трудните проблеми, с активи, които дори граничните лаборатории с изкуствен интелект не могат да възпроизведат без извънредни разходи или изключителни трудности. След ненужно бурна година, тези оцелели SaaS компании доказаха, че могат да се възползват от бума на изкуствения интелект и заслужено отново са в благоволението на пазара.

Дейв Лий е колумнист за технологиите в САЩ на Bloomberg Opinion. Преди това е бил кореспондент на Financial Times и BBC News.

Още по темата

Частният капитал се насочва към твърди активи, търговията със софтуер се охлажда

Слабата прогноза на Salesforce засилва опасенията от AI

Приключва ли ерата на скъпия корпоративен софтуер?