Китай нанася троен удар по световната AI индустрия

Китай е закъснял участник, но успя да завладее световната автомобилна индустрия чрез електромобили, както и сектора на зелените технологии със слънчеви панели и батерии за съхранение на енергия. Защо резултатът с веригата за доставки на изкуствен интелект да бъде различен? Това е въпросът, който глобалните инвеститори трябва да си зададат.

В кратък период от време Китай нанесе мощен троен удар върху световната търговия с технологии за изкуствен интелект. На 16 юли базираният в Пекин стартъп Moonshot AI представи модела Kimi K3, чието представяне се конкурира с водещите предложения на OpenAI и Anthropic. След това производителят на чипове за памет CXMT Corp. се листна в Шанхай в понеделник, като акциите му поскъпнаха с 466% през първия ден след привличането на 9,8 млрд. долара.

Най-впечатляващо е, че според съобщения Китай е започнал серийно производство на литографски инструменти за потапяне в дълбока ултравиолетова светлина (DUV)- най-голямото технологично ограничение, което Западът използва спрямо амбициите на страната в областта на изкуствения интелект.

Още по темата

Акциите на ASML поевтиняха след данни за китайски конкурентни машини за чипове

Светът може да регулира AI така, както регулира авиацията

Разпродажбата при глобалните производители на чипове беше силна. Индексът Philadelphia Semiconductor Index навлезе в мечи пазар, докато силно зависимият от полупроводниковите компании южнокорейски индекс Kospi загуби една трета от стойността си спрямо края на юни.

Кредитните пазари също показват напрежение, като инвеститорите поставят под въпрос устойчивостта на инвестициите за трилиони долари в AI и кръговото финансиране, свързано с Nvidia Corp.

Жестока разпродажба | Индексът Kospi, зависим от компаниите за чипове, загуби една трета от стойността си от края на юни

Разпродажбата при компаниите за чипове засили опасенията на инвеститорите

Инвеститорите имат основания да бъдат предпазливи. Само за две седмици Китай проби през трите най-силни защитни линии, които САЩ изградиха около развитието на изкуствения интелект.

Страната показа, че може да бъде конкурентна при водещите AI модели, доказа, че капиталовият ѝ пазар има достатъчна дълбочина, за да отговори на финансовите нужди на капиталоемката индустрия за производство на чипове, и демонстрира, че ограниченията върху износа не дават очаквания резултат.

От 2019 г. САЩ забраняват на нидерландския производител на оборудване ASML Holding NV да продава на Китай машини за литография с екстремна ултравиолетова светлина (EUV).

В обозримо бъдеще китайските компании може да започнат да произвеждат собствено оборудване. И EUV, и DUV машините са ключови за отпечатването на схемите върху силициеви пластини, като първите се използват основно за най-модерните чипове.

Новите китайски възможности поставят под въпрос защитата на полупроводниковата индустрия

Тези развития подкопават убеждението, че веригата за доставки на полупроводници разполага с устойчиви икономически предимства. Като пример не е трудно да се види как Китай пряко влияе върху Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. и Micron Technology Inc.

Броят на компаниите на световния пазар за динамична оперативна памет (DRAM) вече се е увеличил от три на четири, като CXMT е удвоила пазарния си дял до 8% през последната година.

Сега компанията разполага не само с 10 млрд. долара в брой за разширяване на производствения капацитет, но може и по-бързо да премине към следващи поколения производствени процеси. Липсата на достъп до литографско оборудване беше основното ограничение.

Олигопол | Пазарът на DRAM е доминиран от три големи компании

Още по темата

Китайската мантра за отворен AI се сблъсква с протекционизма на САЩ

Kimi K3 показа, че Китай може да наваксва бързо в AI надпреварата

Китайският пробив показва, че западните доставчици може да са подценили конкуренцията

Скоростта на китайския технологичен пробив също поражда опасения, че западните доставчици са проявили прекалено самодоволство.

Производител на оборудване от Шанхай, чието име не е разкрито, планира да произведе около пет DUV машини тази година, последвани от приблизително 20 през 2027 г., според The Information, която първа съобщи за секретната литографска програма на Китай.

За сравнение, графикът за доставки на ASML изглежда болезнено бавен, което превръща компанията в основното ограничение пред бързото развитие на AI инфраструктурата.

Доставката на EUV машини отнема повече от година, а периодът между началото на производството в собствените чисти помещения на компанията и изпращането на оборудването - известен като производствен цикъл - беше около 22 седмици преди няколко тримесечия. ASML заяви, че цели да го намали до 15-16 седмици.

Китайските капиталови пазари остават отворени за нови технологични компании

А какво става с каналите за финансиране? Американският IPO пазар може да се охлажда, тъй като инвеститорите се питат колко голямо е реалното глобално търсене на AI, особено след появата на евтини китайски модели с отворен код. За разлика от това китайският фондов пазар все още е отворен за нови листвания.

Разбира се, китайските модели и чипове все още не са на равнището на западните, а техните доставчици не са толкова печеливши. Но това има ли някакво значение? Дори Китай да не печели надпреварата за изкуствен интелект, той е достатъчно способен да наруши пазара и да нанесе фатален удар върху поскъпването на акциите, свързани с AI.

Инвеститорите все още могат да търсят компании, чиито акции са прекалено силно разпродадени, но трябва винаги да имат предвид, че Китай може отново неочаквано да представи следващото голямо технологично развитие.

Шули Рен е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ азиатските пазари. Бивш инвестиционен банкер, тя e била пазарен репортер за Barron’s и е сертифицирана от CFA.

Още по темата

Китайският пробив при машините за чипове заплашва технологичните гиганти

Moonshot AI премина целта за финансиране и достигна оценка от 35 милиарда долара