Американците, а не чужденците, плащат митата на Тръмп

Ясно е, че лошо обмисленото решение на администрацията на Тръмп през април 2025 г. да наложи широки „реципрочни“ мита върху вноса на САЩ от цял ​​свят (дори от остров, обитаван само от пингвини) направи стоките, които американците купуват, по-скъпи. Нуждаете се от нови чинии? Цените им са се повишили с 15,4% през април спрямо година по-рано. Мъжка риза? Повишаване със 7,7%. Няколко бижута за половинката? Повишаване с 16,1%. Аксесоари за вашия персонален компютър? Повишаване с 13,9%.

Обратен ефект

Сега, когато разполагаме с данни за анализ за цяла година назад, установяваме, че митата са имали обратен ефект върху заплатите на американските работници, потискайки растежа им. Те обясняват и защо, повече от всякога, американците казват, че икономика не работи за тях. Това е и причината рейтингът на одобрение на президента Доналд Тръмп да е твърдо под 40% от 52% в началото на втория му мандат, измерен според средната стойност на анкетите на Real Clear Politics.

Трудно е да се заключи нещо различно от това, че американците са най-големите губещи от търговска политика, която малцина казват, че има някакъв смисъл.

Митата на Тръмп за „Деня на освобождението“ никога не са били базирани на последователен план. Може би си спомняте, че той постави три основни цели пред митата. Първата беше повишаване на данъчните приходи, за да се помогне за ограничаване на бюджетния дефицит и да се финансира удължаването на Закона за намаляване на данъците и работните места от 2017 г., който трябваше да изтече в края на миналата година. Втората беше да се върне в САЩ промишлеността, която бе мигрирала в чужбина, предизвиквайки нов „Златен век“ за Америка. Третата беше да се постигнат целите на външната политика.

Всяка от тези цели би била достатъчно трудна за постигане сама по себе си, но заедно те се оказаха невъзможно триединство. Двупартийната бюджетна служба на Конгреса прогнозира дефицит от средно 6% за следващото десетилетие. Индустриалното производство се е увеличило средно само с 0,13% на месец от началото на 2025 г., не по-различно от десетилетието преди пандемията от Covid-19.

Що се отнася до целите на външната политика, иранският проблем показва, че САЩ не печелят, тъй като останалата част от света се диверсифицира, отдалечавайки се от Америка, чийто дял в световната търговия продължава да се свива.

Най-забележимият ефект от митата, поне за потребителите, е върху цените на стоките. Въпреки настояването на Тръмп, че тарифите се плащат от чуждите компании, данъците върху вноса се плащат или от вносителя, или от посредник, като например митнически брокер, действащ от името на вносителя. След това тези компании трябва да решат дали да поемат разходите за митата или да прехвърлят част или по-голямата част от тях на своите клиенти, което допълнително засилва инфлационния натиск.

Мярка за инфлацията, предпочитана от Федералния резерв и която се фокусира върху цената на стоките чрез премахване на храните и енергията, се е увеличила рязко от началото на 2025 г. след стабилизиране през предходните две години.

Още по темата

Търговското споразумение няма да оправи отношенията ЕС-САЩ. Но е добър старт

САЩ започват трето търговско разследване срещу Виетнам

Разходите за труд

Но това е само част от историята. Натрупват се доказателства, че освен повишаването на цените, компаниите са ограничили и разходите за труд, за да покрият митническите. Morgan Stanley изчислява, че разходите за труд на единица продукция в нефинансовите компании са били непроменени през годината след Деня на освобождението. През четирите тримесечия, завършващи на 31 март, „фирмите покриваха по-високите разходи за мита, като контролираха тези за труд и като повишаваха цените на продукцията“, пишат икономисти, включително Майкъл Гейпън, в изследователска бележка от 28 май.

Данните потвърждават тяхното заключение. Индексът на потребителските цени се е повишил с 3,8% през април спрямо предходната година, надхвърляйки 3,4%-ното увеличение на индекса на разходите за труд през първите три месеца на годината за първи път от началото на 2023 г. Казано по-просто, ръстът на заплатите вече не изпреварва инфлацията.

Това не е някаква езотерична икономическа теория, а нещо, което американците казват, че познават твърде добре. Индексът на потребителското доверие на Conference Board се е понижил до нива, наблюдавани по време на разгара на пандемията, когато световната икономика беше практически парализирана. Анкета на Gallup, публикувана на 22 май, установи, че само 16% от американците оценяват икономическите условия като добри или отлични.

Още по темата

САЩ възстановяват мита за 20,6 млрд. долара на вносители

Китай е готов да приеме по-високите мита на Тръмп в името на търговското примирие

Борсовият подем е за сметка на потребителите

Белия дом възразява, че нещата не може да са чак толкова лоши, като се има предвид, че фондовият пазар е на рекордно високи нива. Една от основните причини за покачването на акциите обаче е, че маржовете на печалба никога не са били по-големи, до голяма степен поради способността на компаниите да прехвърлят голяма част от разходите за мита върху клиентите под формата на по-високи цени, докато плащат за останалата част чрез потискане на заплатите.

Както посочва The Wall Street Journal, делът на труда в брутния вътрешен доход е спаднал до 51%, най-ниският в историята от 1947 г. насам, докато делът на печалбите се е покачил до 12,1%, най-високият от 1950 г. насам.

Федералното правителство е получило приблизително 175 милиарда долара от мита, въведени съгласно активирането на Закона за извънредната международна икономическа политика, преди Върховният съд да постанови през февруари, че той не позволява на изпълнителната власт едностранно да налага мита. Събраните пари сега се възстановяват. Непокорен, Белия дом наложи временни тарифи съгласно друг закон, докато проучва начини за запазването им - освен ако Конгресът най-накрая не поиска думата по отношение на търговската политика, която е негово право.

Както канадският премиер Марк Карни предложи в Икономическия клуб на Ню Йорк миналата седмица, само като работи по-тясно със съюзниците си – вместо да се отнася към тях като към врагове – Тръмп ще успее да „направи Америка отново велика“. „Безброй са примерите за това, че трябва да работим заедно и да се конкурираме със света заедно“, каза Карни.

Дебатът за това какво биха направили компаниите по отношение на митата до голяма степен се свежда до два варианта: Или компаниите биха прехвърлили тарифите под формата на по-високи цени, или биха ги поели, по същество абсорбирайки ги като разход за правене на бизнес. Сега знаем, че е имало и трети вариант: да прехвърлят част от разходите и да платят останалата част, като потиснат заплатите и обезщетенията, изплащани на работниците.

Американците може да не са запознати със сложността на политиката по митата, но със сигурност знаят кой плаща за тях. И тези, които в момента са начело на държавата и провеждат тази погрешна търговска политика, може да са следващите, които ще платят.

Още по темата

Китай се съгласи да купува земеделски стоки от САЩ за $17 млрд. годишно

Проф. Хаджиниколов: САЩ и Китай ще постигнат компромис в търговската война