Задава се излишък от втечнен природен газ

Пригответе се за излишък на втечнен природен газ (LNG).

Може да звучи нелогично. В крайна сметка Ормузкият проток остава блокиран. Най-големият завод за втечнен природен газ в света не работи, а Катар твърди, че ремонтът му ще отнеме поне три години. И все пак започват да се появяват контурите на излишък в дългосрочен план.

Перспективите за цените на втечнения природен газ са от ключово значение за Европа и Азия, където суровината се използва за производство на електроенергия или за отопление, а също и за производство на химикали и изкуствени торове. В тези региони инфлацията следва динамиката при цените на втечнения природен газ.

Войната в Иран доведе до рязко покачване на референтните цени на втечнения природен газ, макар че те останаха далеч от историческия връх, достигнат след нашествието на Русия в Украйна. През март азиатският референтен индекс, известен като JKM, за кратко се повиши до около 30 долара за милион битански термални единици спрямо под 11 долара през февруари. За сравнение, през 2022 г. той нарасна осем пъти и се доближи до 70 долара.

Ако мирните преговори между Вашингтон и Техеран не се провалят и Ормузкият проток не остане затворен и след юли, се очаква цените на втечнения природен газ да спаднат отново и да останат ниски за продължителен период.

Втечненият природен газ преживява второ сътресение за четири години – Войната между САЩ и Иран доведе до ръст на цените на втечнения природен газ, след като същото се случи и преди четири години след началото на войната между Русия и Украйна. Но високите цени няма да се задържат след отварянето на Ормузкия проток. Графика: Bloomberg LP

За да разберем защо, трябва да се вгледаме в механизмите на тази индустрия. Предимството на втечнения природен газ е, че след като газът бъде охладен до около минус 160 градуса по Целзий, той се превръща в течност, която може да бъде натоварена на танкери и транспортирана по целия свят подобно на петрола. По този начин LNG може да достигне до всеки клиент по света, преодолявайки историческото ограничение на газопроводите.

Балансиран пазар

Изграждането на заводите за втечняване изисква огромни първоначални инвестиции, като някои от тях струват между 20 млрд. и 30 млрд. долара. В резултат на това компаниите за втечнен природен газ одобряват изграждането на нови съоръжения, само когато са си осигурили достатъчно клиенти, за да убедят банките си, че проектът е сигурен. Този механизъм помага да се поддържа пазарът относително балансиран, като разширяването на предлагането съответстсва на растежа на търсенето.

Още по темата

Повече танкери за втечнен природен газ се отклоняват към Азия от Европа

Зависимостта на Европа от САЩ и Русия за втечнен природен газ се покачи до рекорд

И тук идва войната на САЩ и Израел срещу Иран. Затварянето на Ормузкия проток елиминира 20% от световните доставки на втечнен природен газ (пазарът на втечнен природен газ е подсектор на много по-големия пазар на природен газ. Макар че затварянето на Ормузкия проток елиминира 20% от световните доставки на LNG, то е елиминирало само 3% от по-широкия газов пазар, който включва доставките по газопроводи), оставяйки някои вносители, особено в Югозападна и Югоизточна Азия, с отчайващ недостиг. Те няма да забравят. Най-засегнатите държави като Индия, Бангладеш, Пакистан, са онези чувствителни към цените вносители на енергоносители, на които индустрията разчита като бъдещи потребители.

Тяхната реакция на нарушените доставки ще определи пазара на втечнен природен газ за години напред. Очаквам реакция от страна на предлагането и от страна на търсенето.

Да започнем с предлагането. След като станаха свидетели на блокирането на Ормузкия проток, едва ли някой разумно мислещ държавник в Азия ще счете водния път отново за безопасен. Диверсификацията извън Обединените арабски емирства и Катар ще стане приоритет. Следователно азиатските купувачи на втечнен природен газ ще подкрепят проекти на други места, като финансират илюзорни начинания, които само преди 90 дни изглеждаха обречени на провал. Можем да обобщим тенденцията като „всичко извън Ормуз се строи“, като кризата гарантира строителен бум извън Персийския залив.

От началото на новото хилядолетие световният пазар на втечнен природен газ усвояваше всяка вълна от доставки сравнително бързо, за период от две до три години. Китай пое голяма част от вълната през 2009-2011 г., когато предлагането скочи с около 40% след завършването на няколко проекта в Катар. Европа абсорбира вълната от 2016-2019 г., която дойде след огромното нарастване на възможностите за износ на САЩ в условията на шистовата революция, която увеличи световното производство с 45%. Помогна и фактът, че Европа трябваше да намали зависимостта си от руския газ от 2022 г. нататък.

Кралете на втечнения природен газ – трите най-големи износители в света (САЩ, Австралия и Катар) съставляват 60% от световния обем на втечнен природен газ, рядка концентрация на пазарен дял при която и да е стока. Графика: Bloomberg LP

Трета вълна

Преди началото на сегашната война пазарът се сблъскваше с трета вълна, която се очакваше да продължи от 2026 до 2030 г., както и вероятно с пренасищане. Тази вълна не само все още е на дневен ред, макар и вероятно забавена с около година поради затварянето на Ормузкия проток, но се очаква да бъде по-мащабна и вероятно по-продължителна. Част от нея ще дойде от решението на азиатските купувачи да финансират все повече проекти в Северна Америка, Африка и Латинска Америка. Но Катар също ще иска да увеличи производството, използвайки ниските си разходи като стимул за намиране на купувачи. Това разширяване ще бъде забавено може би с шест, с 12 или дори с 18 месеца. Каквато и да е продължителността, тя до голяма степен е без значение за това, което ще се случи през 2030 г.

Миналата година секторът на втечнения природен газ разреши изграждането на нови мощности с капацитет от 100 млрд. куб. м., най-големия обем в историята, сочат нови данни на Международната агенция за енергия (МАЕ).

Още по темата

МАЕ се съмнява, че има клиенти за новата вълна от втечнен природен газ

Втечненият природен газ се оказва мост към нищото

„В световен мащаб все още има проекти за над 700 млрд. куб. м, които очакват окончателно инвестиционно решение, включително около 100 млрд. куб. м в САЩ, които вече са получили регулаторно одобрение“, отбеляза МАЕ. Миналата година световното производство на втечнен природен газ възлезе на близо 600 млрд. куб. м. Ако всички проекти, които може да бъдат реализирани, наистина се осъществят, световното предлагане на втечнен природен газ ще нарасне над два пъти.

Ще има ли достатъчно търсене. Съмнявам се, или поне се съмнявам, че това ще стане при ценовите нива преди войната. Цените на втечнения природен газ ще трябва да спаднат още повече, за да се стимулира по-голямо потребление. Това няма да е лесно. За четири години LNG понесе два удара по репутацията си – първо Русия нахлу в Украйна, а сега и войната в Иран. Отново никой сериозен държавник не би изчакал трети. Относно доставките от ключово значение ще бъде диверсификацията от Ормуз. Относно търсенето диверсификацията ще бъде извън самия втечнен природен газ. Купувачите имат варианти – слънчева енергия, с помощта на батерии, и въглища.

През 70-те години на миналия век петролната криза принуди индустриализираните страни да заложат на въглищата. Тогава те нямаха почти никакви други варианти освен ядрената енергия. Този път Азия може да се обърне към евтините китайски фотоволтаични панели и към изобилните запаси от въглища. По този начин най-замърсяващото гориво може да се превърне в резултат на конфликта в Иран в суровина, гарантираща енергийна сигурност, не само за производството на електроенергия, но и на изкуствени торове и пластмаси чрез преработка на въглища в химикали.

Това е история, стара колкото самия пазар на суровини. Днешните високи цени на петрола ще посеят семената на утрешните ниски цени. За кратък период цените на втечнения пирроден газ може да останат донякъде високи, тъй като страните вносителки, особено в Европа, възстановяват запасите си преди отоплителния сезон през зимата на 2026-2027 г. и всички купуват малко повече от необходимото за всеки случай, ако конфликтът в Персийския залив отново се разгори. Но пазарът на купувачите е зад ъгъла.

Сега да си представим, че войната между Русия и Украйна също приключи, това ще наводни световния пазар с още повече газ. Кой знае кога ще стане това, но то е още едно напомняне – пазарът на втечнен природен газ може да премине много бързо от недостиг към изобилие.

Още по темата

Азиатският втечнен природен газ достигна най-високата си цена за 2024 г.

Пазарът на втечнен природен газ ще остане затегнат до 2027 г.

Алтернативни горива застрашават бума на втечнения природен газ в Китай

Втечненият природен газ - едновременно благословия и проклятие за Европа

Хутите разделят световната търговия с втечнен природен газ на региони