AI бумът вече оскъпява смартфони, чипове и центрове за данни

Разходите за инфраструктура за изкуствен интелект продължават да растат. Големите технологични компании вероятно ще инвестират няколко трилиона долара през следващите години, за да поддържат навиците ви да използвате ChatGPT и Claude.

Но огромните капиталови разходи не се дължат само на това, че операторите на мащабни центрове за данни, наричани и хиперскейлъри като Microsoft Corp. и Meta Platforms Inc. строят или наемат все повече центрове за данни. Поскъпнаха и компонентите, които влизат в тези гигантски изчислителни комплекси, което принуждава част от компаниите да харчат много повече средства, отколкото са очаквали.

Капиталовите разходи на хиперскейлъри може да надхвърлят 1 трилион долара през 2027 г.

Инфлацията при чиповете не е проблем само за технологичните гиганти, които по някакъв начин трябва да постигнат възвръщаемост на инвестициите си. Бумът на изкуствения интелект измества и доставките на по-конвенционални чипове. Когато установите, че следващият ви смартфон или гейминг конзола струва много повече от предишния модел, винете изкуствения интелект, както писа колегата ми Дейв Лий.

Още по темата

AI и TikTok пренаписват правилата в рекламата на имоти

SoftBank навлиза в сектора на AI центрове за данни, батерии и чипове

Всички, които създават приложения с помощта на изкуствен интелект или използват AI агенти за попълване на данъчни декларации, създават допълнително търсене за хардуерните компоненти, които поддържат тези дейности: графични процесори, памет и дори централни процесори. Процесорите досега имаха по-малка роля в революцията на изкуствения интелект, но са ключови, за да могат автономните AI агенти да се справят с натоварването.

Някои от най-печелившите технологични компании и най-добре финансираните стартъпи в историята се конкурират ожесточено, за да си осигурят достатъчно хардуер, опасявайки се, че иначе ще изостанат в надпреварата за суперинтелект. А докато тези купувачи са сравнително нечувствителни към цените, доставчиците на чипове обикновено заемат доминиращи позиции на пазара, защитени от огромни технически и финансови бариери пред конкуренцията. Контролът върху тези тесни звена се оказва изключително доходоносен.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., най-големият производител на модерни чипове по договор, планира да инвестира рекордните около 56 млрд. долара тази година, но и това няма да осигури достатъчно авангардни продукти. Именно тези ограничения накараха Илон Мъск да обмисля изграждането на собствен завод за чипове. Това би струвало поне 55 млрд. долара, а вероятно и до 119 млрд. долара.

Когато търсенето надвишава предлагането, цените се покачват. Именно затова акциите на доставчиците на хардуер за изкуствен интелект се представят по-добре от тези на повечето им клиенти сред големи облачни компании, които харчат купища пари, за да останат в играта. Alphabet Inc. е изключение, подпомогнато от собствените си иновации при чиповете.

Още по темата

Контролът на производителите на чипове върху AI е най-големият им актив

България има шанс да хване AI вълната, но още изостава в дигитализацията

„Почти цялата стойност се натрупва в слоя на чиповете, което е едновременно безпрецедентно и трудно устойчиво“, казва пред клиентите Джеймс Ковело, глобален ръководител на отдела за анализ на акции в Goldman Sachs. „Компаниите за чипове процъфтяват за сметка на всички над тях по веригата.“

Производителите на чипове изпреварват хипермащабните компании

Последните финансови отчети на големи облачни компании показват болезнения ефект от инфлацията. Microsoft очаква по-високите цени на компонентите да добавят 25 млрд. долара към капиталовите ѝ разходи за цялата година, които вече достигат стряскащите 190 млрд. долара. Meta повиши средната стойност на прогнозния си диапазон за капиталови разходи с 10 млрд. долара, като обясни това основно с по-скъпите компоненти, особено чиповете памет.

Графичните процесори на Nvidia Corp. - двигателят на изкуствения интелект, струващ десетки хиляди долари за брой - отдавна са машина за печалби, генерираща брутни маржове от 75%. Макар последните модели да са изключително скъпи, те са и много по-ефективни по отношение на производителността и енергийното потребление.

Иновациите на компанията в паралелната обработка и софтуера заслужават възнаграждение. Но доминиращата ѝ позиция на пазара за AI ускорители - хардуерът, използван за изпълнение на задачи - доведе до определението „данък Nvidia“ за огромните ѝ печалби.

Технологичните компании все по-често са принудени да плащат и „данък памет“, тъй като центровете за данни поглъщат огромни количества памет. Част от причината е, че повечето модерни AI ускорители се нуждаят от много повече високоскоростна памет. Тя се осигурява от изключително печеливш и изискващ много силиций вид динамична памет с произволен достъп, която предоставя бързо временно съхранение за данни и приложения.

Още по темата

В първата си година на престола папата предизвика Тръмп, AI и богатите

Трите големи доставчика на DRAM памет - SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co. и Micron Technology Inc. - се превърнаха в любимци на фондовия пазар и днес общата им стойност надхвърля 2,8 трилиона долара.

Оперативният марж на SK Hynix достигна рекордните 72% през последното финансово тримесечие. Клиентите „дават приоритет на осигуряването на количества, а не на цената“, заяви без притеснение южнокорейската компания. Средните продажни цени на DRAM паметите на Samsung са се повишили с над 90% през същия тримесечен период спрямо предходното тримесечие.

Търсенето от центровете за данни повиши маржовете на SK Hynix

Според анализаторската компания SemiAnalysis общите разходи за различни видове памет може да представляват 30% от капиталовите разходи на хиперскейлърите през 2026 г. През 2024 г. този дял беше едва 8%.

Търсенето на центрове за данни повиши маржовете на печалбата на SK Hynix | Цените на паметите са силно циклични. Южнокорейската компания отчете загуба през 2023 г.

Водещите облачни доставчици и неооблачните компании - фирми, които отдават графични процесори под наем на нуждаещите се от изчислителен капацитет - остават уверени, че разходите им ще се изплатят, дори ако често надхвърлят първоначалните очаквания. Ограниченията в предлагането поне намаляват риска по-старите и по-неефективни процесори бързо да загубят стойността си. Цените за наем „се покачват навсякъде“, посочва CoreWeave Inc., една от водещите неооблачни компании.

Търсенето на AI повишава цените за наем на графични процесори

Въпреки това огромният обем капиталови разходи за чипове дава силен стимул на хиперскейлърите да търсят начини за намаляване на изчислителните си разходи. Един от вариантите е използването на алтернативни AI процесори, като тези на Advanced Micro Devices Inc., или разработването на собствен хардуер - например tensor processing units на Alphabet, чиповете Trainium на Amazon и Maia 200 на Microsoft.

Amazon очаква Trainium да ѝ спести десетки милиарди долари годишно от собствените разходи. Собствениците на Claude и ChatGPT - Anthropic PBC и OpenAI -- подписаха многомилиардни договори за тези чипове с компанията на Джеф Безос, макар че в краткосрочен план по-голямата част от наличностите вече е разпродадена или резервирана.

Сред другите обещаващи иновации техниката за компресиране TurboQuant на Google може да помогне за ограничаване на разходите за памет, а Arm Holdings Plc очаква новият ѝ централен процесор да намали разходите за един гигават капацитет на центрове за данни с около 10 млрд. долара.

Междувременно щедрото харчене на технологичния елит води и до нежелани странични ефекти. Вносът на AI хардуер от Тайван и други места увеличава търговския дефицит на САЩ - показател, който президентът Доналд Тръмп разглежда като измерител за икономически провал.

Още по темата

Революцията 6G: Технологията, която ще обедини AI с индустрията и живота

А извън бума на изкуствения интелект производителите на смартфони, гейминг конзоли и персонални компютри изпитват затруднения да си осигурят доставки на чипове памет, тъй като производителите им дават приоритет на по-печелившия пазар на центрове за данни и дългосрочните договори с хиперскейлърите.

Търсенето на изкуствен интелект повишава цените за наем на графични процесори | По-старите чипове Hopper на Nvidia се разграбват

Компаниите за потребителска електроника са принудени или да прехвърлят по-високите цени към клиентите, или да понижат характеристиките на устройствата, или да приемат удар по маржовете си. Очаква се световните продажби на смартфони да намалеят с около 13% тази година, като най-силно засегнати са бюджетните модели. Nintendo Co. Ltd. вече повиши цената на Switch 2.

Изграждането на заводи за полупроводници отнема години, така че няма изгледи за бързо увеличение на предлагането. Това е силно циклична индустрия и само преди няколко години някои компании понесоха тежки загуби, което ги прави предпазливи към прекомерно разширяване.

Когато се отчетат и по-високите цени на електроенергията заради енергоемките центрове за данни, изкуственият интелект вероятно ще остане значим инфлационен фактор още известно време.

„Огромното търсене на полупроводници, капацитет за памет и други компоненти за изграждането на AI инфраструктура изглежда вече се прехвърля към потребителските цени“, казва икономистът на Pimco Тифани Уайлдинг, посочвайки ръста на инфлацията при личното потребление.

Ако заради всичко това Федералният резерв на САЩ не успее да намали лихвените проценти, еднопосочният и изключително скъп стремеж на AI лабораториите към суперинтелект няма да изглежда просто финансово безразсъден. От обществена гледна точка това означава, че всички ще платим цената.

Крис Брайънт е колумнист в Bloomberg, който отразява индустриалните компании в Европа. Преди това е бил репортер във Financial Times.

Още по темата

Инвеститорите спорят: Суперцикъл или нов балон при чиповете памет

AI пробивът на Google разкрива дисбаланс при акциите на производителите на памет

Необузданото търсене на памет за AI подхранва нарастваща криза с чиповете