Иранската война е дебютът на Китай в глобалните плащания

Дългогодишната мечта на Китай е да детронира Цар долар. Пекин получи първия си пробив, след като Владимир Путин нахлу в Украйна, а руските кредитори бяха изтрити за една нощ от системата за съобщения, която движи световните пари. Въпреки това, през 2022 г. юанът не беше близо до това да се изправи срещу хегемона. Щеше да са необходими още четири години подготовка – и още една война – за да се превърне в претендент.

В началото на февруари твърдях, че тези, които търсят доказателства за предизвикателството към американската валута в платежните потоци, търсят на грешното място. В продължение на години дедоларизацията ще остане скрита в допълнения и промени във финансовата система.

Но това беше преди конфликта в Близкия изток. Много неща се промениха през последните шест седмици. Китай е най-големият купувач на иранския морски петрол. Цената, която рафинериите му плащат, остава в „контролирани сметки“ в малки китайски банки, откъснати от търговията с долари. Според Атлантическия съвет тези средства се използват за плащане на китайски изпълнители или за покриване на внос: суап „петрол срещу стоки“. А сега Техеран казва, че ще приема плащания на такси от кораби, преминаващи Ормузкия проток, в криптовалути или юани.

Това е бунт срещу финансовата хегемония на Америка едновременно на три фронта: платежната валута, системата за съобщения и механизмът за сетълмент. Ако бъде направен мирен план за премахване на американските санкции срещу Иран, доларът може да си възвърне част от загубеното доверие. Но китайската валута няма да изчезне. Тя просто ще чака следващата геополитическа криза.

С близо 50% от всички международни плащания, доминацията на долара е очевидна. Делът на юана, според Обществото за световна междубанкова финансова телекомуникация (Swift), е само 2,7%, по-нисък отколкото през 2024 г. И все пак Китай е сериозен в предлагането на валутата си като алтернатива. Дигиталната версия, електронният юан, се движи през блокчейна. Технологията интегрира съобщения, съгласуване и прехвърляне на активи в една, безпроблемна операция, заобикаляйки Swift, паноптикума, чрез който САЩ наблюдават глобалните финансови потоци. Проектът mBridge, дигитална платформа, споделяна от централните банки на Китай, Хонконг, Тайланд, Обединените арабски емирства и Саудитска Арабия, вече е обработил търговия на стойност над 55 милиарда долара, като електронният юан представлява 95% от обема.

Но блокчейнът все още е малка част от начина, по който се разпореждат искове. Повечето международни преводи гравитират към частна институция в Ню Йорк, известна като Clearing House Interbank Payments System, или Chips. Участниците в нея ликвидират задълженията си, използвайки предварително финансирани сметки във Федералния резерв. Всички те поддържат офиси в САЩ и са подчинени на американското законодателство.

Дискомфортът на Пекин е именно в този аспект. Министерството на правосъдието на САЩ изгради делото си за банкови измами и измама с банкови преводи срещу финансовия директор на Huawei Technologies Co. Менг Уанчжоу, като установи, че доларови транзакции са били пренасочени през Chips в Ню Йорк. Според американското законодателство, моментът, в който цифра, представляваща долар, докосне сървър на американска земя - дори за милисекунда - тя предоставя юрисдикция на правителството на САЩ.

За да заобиколи Chips, Китай разработи своя собствена система за трансгранични междубанкови плащания, или Cips, която извършва плащания в юани. През март, когато войната с Иран избухна, Cips обработи рекордните 921 милиарда юана (135 милиарда долара) среднодневни обеми, което е скок с близо 50% спрямо предходния месец.

^{Юанът отива на война | Трансграничната платежна система на Китай получава тласък от глобалните конфликти}

Въпреки че това е малка част от 2,2 трилиона долара, които преминават през Ню Йорк, растежът на алтернативната мрежа си струва да се отбележи. Данните разкриват забележителна трансформация, стимулирана от структурни и геополитически промени. През 2021 г. Cips беше тиха комунална компания, със среден дневен оборот от около 350 милиарда юана. До началото на 2024 г. тя беше превишила тавана от 600 милиарда юана.

Спусъкът беше изпълнителната заповед на Вашингтон от декември 2023 г., разрешаваща вторични санкции срещу чуждестранни банки, улесняващи търговията за Русия. Опасявайки се от пълно откъсване от долара, банките в ОАЕ, Турция и Централна Азия се опитаха да мигрират разплащанията си към юана. Слабата вътрешна икономика на континента също помогна. Дезинфлацията доведе до по-ниски лихвени проценти в страната точно когато цената на заемането на долари се покачваше. Това повиши привлекателността на китайската валута за търговско финансиране.

Хонконгските банки наскоро удвоиха разрешения си достъп до китайска ликвидност навътре в страната на фона на силното търсене от страна на клиентите на заеми, деноминирани в юани. Миналата година сингапурското звено на DBS Group Holdings Ltd. стана директен задграничен участник на Cips. Банките, които се свързват директно с Cips, използвайки вътрешния му протокол за съобщения – заобикаляйки изцяло Swift – са нараснали с близо 40% от 2024 г. насам, достигайки 193 институции. Само с 42 членове, Chips, клубът от Ню Йорк, е много по-елитарен.

Както отбелязаха анализаторите Бен Щайл и Юма Шустер в доклад на Съвета по външни отношения миналия месец, спадът в дела на юана в данните за плащанията чрез Swift е подвеждащ: Това не означава по-малко използване; това означава, че търговските съобщения са станали частни и по-малко видими.

През 2020 г. професорът от университета в Сиракюз Даниел Макдауъл твърди, че колкото повече САЩ упражняват несравнимата си финансова мощ, толкова по-малко мощ може да им е останало. Последвалите събития доказаха, че е бил прав. В края на краищата, ако плащанията, съпътстващи 20% от световния петрол и газ, могат да се движат през цифрова тръба, която Министерството на финансите на САЩ не може да види, тогава господството на Америка в световните финанси на практика е изтекло.

Анди Мукерджи е колумнист на Bloomberg Opinion, който се занимава с индустриални компании и финансови услуги в Азия. Преди това е работил за Reuters, Straits Times и Bloomberg News.

Още по темата

Войната в Иран може да е началото на петроюана, казва Deutsche Bank

Китай влиза в годината с по-твърда основа за растеж от очакваното

Евтиният китайски капитал разклаща глобалния пазар на заеми за $9,5 трлн.

Крал долар рискува да загуби короната си