Акциите на оптични компании набират скорост благодарение на AI

През последните няколко години изграждането на инфраструктура за изкуствен интелект трансформира акциите в редица индустрии - от чипове до комунални услуги и превръща някои от тях в неочаквани лидери на пазара. Производителите на оптични компоненти са най-новите фаворити на инвеститорите.

Оптичните продукти: новият AI бенефициент

Компании като Applied Optoelectronics Inc., Lumentum Holdings Inc., Coherent Corp., Fabrinet и Corning Inc. бележат ръст тази година на фона на нарастващото осъзнаване за ключовата роля на оптичните продукти в центровете за данни, особено като се има предвид, че нарастващото използване на AI изисква все повече капацитет за пренос на данни.

Подобно на акциите на Nvidia Corp. или производителите на памет в предишни фази на AI бума, тези книжа поскъпват рязко благодарение на стотиците милиарди долари, инвестирани в инфраструктура, свързана с изкуствения интелект.

Въпреки това, подобен бърз ръст може да се окаже труден за поддържане, особено предвид присъщата волатилност на сектора.

„Екосистемата е много тясна, с малко на брой компании, но всички те се превърнаха в най-новите „блестящи обекти“ на пазара,“ казва Тед Мортънсън, технологичен стратег в Robert W. Baird & Co..

„Има много спекулации, свръхентусиазъм. Няма страх, няма паника, няма притеснение. Спомням си времената, когато никой не се интересуваше от тези акции.“

Акциите на Lumentum са поскъпнали с над 1100% през последните 12 месеца - второто най-добро представяне в S&P 500 към затварянето в сряда. Applied Optoelectronics отчита ръст от над 470%, включително над 90% само през февруари.

Coherent е нараснала с 270%, което я прави деветата най-добре представяща се компания в индекса за последната година.

В четвъртък акциите на компаниите от сектора отбелязаха общо понижение, следвайки тенденцията на широкия пазар на фона на новото изостряне на геополитическото напрежение. Lumentum загуби 4%, Coherent спадна с 4,4%, а Fabrinet – с 4,5%. За разлика от тях Applied Opto добави 1,6%.

Най-новите „блестящи обекти“  в областта на AI

Технологичният пробив: силициева фотоника

Има фундаментални причини за ралито през последната година. Nvidia, лидерът при AI чиповете, се фокусира върху разработването на силициева фотоника - технология, която използва светлина вместо електричество, преминаващо през традиционни медни кабели, за да пренася данни по-бързо и по-ефективно.

Концепцията съществува от десетилетия, но не се е наложила, тъй като медта беше по-евтина и достатъчно ефективна. Сега обаче гигантските AI центрове за данни изискват компоненти, които комуникират буквално със скоростта на светлината.

Макар Nvidia да твърди, че медните кабели остават важни в сървърните системи, миналия месец компанията обяви, че ще инвестира по 2 млрд. долара в Lumentum и Coherent в рамките на дългогодишни споразумения.

Според Мортънсън тези инвестиции са „като да налееш масло в огъня“ и подчертават колко критични са станали тези компоненти.

Още по темата

Излишни ли са работниците? Безос ще купува заводи и ще ги автоматизира с AI

Надежда за Big Tech: Връзката между Великолепната седморка и S&P500 е прекъсната

Оптичните компании традиционно се възприемат като циклични - с редовни периоди на възходи и падения, подобно на производителите на памет и устройства за съхранение като Micron Technology Inc., SanDisk Corp., Seagate Technology и Western Digital Corp..

Въпреки това мащабът на капиталовите разходи свързани с AI, кара някои да преосмислят тази хипотеза. Очаква се Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc. и Meta Platforms Inc. да изразходват 618 млрд. долара през 2026 г. спрямо 376 млрд. долара през 2025 г..

„В цялата си кариера не съм виждал такъв бум в разходите,“ казва Мортънсън. „Това, заедно с прехода към по-голям капацитет за пренос на данни, ме кара да съм убеден, че това е дългосрочна, а не циклична тенденция. Този растеж ще продължи години.“

Приходите на Applied Opto са скочили с над 80% миналата година и се очаква да ускорят над 110% тази година, преди да достигнат темп от 142% през 2027 г., според данни на Bloomberg. Очаква се и Lumentum да отчете значително ускоряване на ръста на приходите през текущата си фискална година.

Високи оценки и нарастващи рискове

Анализаторите са оптимистично настроени към перспективите на сектора и повишават прогнозите си за продажбите. Например очакванията за приходите на Coherent през 2027 г. са нараснали със 17% през последното тримесечие, а консенсусната прогноза за Applied Opto се е увеличила с 56% само за последния месец.

Въпреки силния растеж, акциите изглеждат скъпи по традиционните показатели, особено спрямо компании като Micron, които остават сред най-евтините на пазара.

Lumentum се търгува при близо 57 пъти очакваната печалба - близо до историческия връх от миналия месец и над три пъти над средното за последните 10 години. Коефициентът при Coherent - от почти 35 - е приблизително двойно над десетгодишната ѝ средна стойност.

Тези оценки са причина да се подхожда с предпазливост, казва Дейвид Ръсел, глобален ръководител на пазарната стратегия в TradeStation, особено на фона на нестабилната макроикономическа среда и несигурността около войната в Иран.

„В момента фундаменталните показатели на сектора са стабилни, стига ситуацията да не се превърне в най-лошия възможен сценарий, но колкото по-дълго продължава несигурността, толкова повече инвеститорите ще преоценяват тези акции,“ казва той.

„Ако не се стигне до решение на конфликта, очаквам големите технологични компании да започнат да ограничават капиталовите си разходи,“ което ще се отрази на растежа и оценките в сектора.

Засега обаче големите технологични компании не показват признаци, че ще намалят разходите си. Последният мащабен кръг на финансиране на OpenAI показва, че апетитът на инвеститорите към всичко, свързано с AI, остава силен.

„Когато се замислите какви приходи могат да генерират след три години, изглеждат ли сегашните цени на акциите високи?“ казва Мортънсън. „Не. Ще има ли волатилност? Да. Може ли друг играч да се включи и да поеме инерцията? Да. Но аз още вярвам, че ако не ги притежавате, ще изостанете.“

Китайските технологични компании с най-слаб ръст на печалбите от последните три години

Китайските технологични компании отчетоха най-слабия си тримесечен ръст на печалбите за последните три години, което засилва съмненията на инвеститорите относно възстановяването на сектора.

Печалбите на 30-членния индекс Hang Seng Tech са спаднали с 30% за трите месеца до декември спрямо година по-рано. Това е най-слабият резултат от 2022 г. насам, когато секторът беше засегнат от регулаторен натиск и слабо възстановяване на потреблението след Covid.

Материалът има информативна стойност и не е съвет за вземане на инвестиционно решение!

Райън Властелица е репортер в Bloomberg News в Чикаго, който отразява новини за акциите в областта на технологиите, медиите и телекомуникациите. Той редовно публикува статии в рубриката „Tech Watch“.

Още по темата

Енергиен шок заплашва финансиране за центрове данни в Азия за $800 млрд.

Anthropic неволно разкри вътрешната система зад Claude Code