Златната треска в Китай достигна безмитния рай на Си

Три месеца след като Китай обяви Хайнан за най-голямото „пристанище за свободна търговия“ в света, тропическият остров край югоизточното крайбрежие на страната се превърна в рай за пазаруване за тези, които вярват в красотата на златото.

Най-известен с палмите и крайбрежните си курорти, островът е рекламиран като основна врата към това, което президентът Си Дзинпин нарече ерата на „отваряне“. Пекин иска да покаже на света, че Китай не е само основен износител - търговският излишък достигна рекордните 1,2 трилиона долара миналата година - но и е нетърпелив да приветства чуждестранен внос. Етикетът за свободна търговия служи като противопоставяне на търговската политика „Тръмп 2.0“, целяща да задуши глобализацията, каквато я познаваме.

Хайнан е център за безмитно пазаруване от години, но Пекин прави крачка напред. Повечето стоки вече могат да влизат с нулеви мита. 10-те милиона жители на острова получават безмитно пазаруване от 10 000 юана (1450 долара) годишно. Посетителите от континентален Китай (и по-малкият брой чужденци), макар и все още да са обект на годишна квота от 100 000 юана, имат повече артикули, от които да избират. Освен това стоките, преработени в Хайнан, могат да бъдат изпратени до континенталната част без мита, стига преработката да доведе до 30% добавена стойност.

Си вече има какво да покаже с този ход. Продажбите в безмитните магазини скочиха с 44,8% спрямо преди година до 4,5 милиарда юана през януари. Ентузиазмът продължи и по време на ваканцията за Лунната Нова година този месец, като се увеличи с 19% до 1,4 милиарда юана през първите пет дни от празника. Държавната компания China Tourism Group Duty Free Corp., най-големият оператор с 85% пазарен дял, най-накрая може да очаква да обърне двугодишната тенденция на спад на приходите.

^{Красотата на липсата на мита | Очаква се продажбите в безмитните магазини на Хайнан да нараснат отново}

Но ако се задълбочим, човек трябва да се запита дали само тази статистика може да промени разказа, че останалият свят няма какво да продаде на Китай и че потребителите му имат малък апетит да купуват чуждестранен внос, особено луксозни продукти. За съжаление, не става въпрос за преоткриване на вкуса към шалове Hermes и чанти Chanel.

По-скоро златните бижута са най-търсеният артикул, съставляващ по-голямата част от годишната квота на купувачите. Китайската средна класа наистина реагира на политиката на нулеви мита на Хайнан, но не чрез потребление. Вместо това те спекулират, надявайки се, че цената на златото, която достигна максимум от 5417 долара за унция тази година, ще продължи да се покачва.

^{Златна треска | Благородният метал продължава ралито си след период на възход през 2025 г.}

В този смисъл безмитните магазини са по-скоро борса за суровини, отколкото търговски център. Социалните медии са пълни със съвети как да купувате злато евтино. Например, на 18 декември, в деня на пускането на безмитния режим, златото струваше 1177 юана за грам в магазините на Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd. в Хайнан, което е с 13% по-евтино от цената в Гуанджоу. Купете достатъчно и това е лесна печалба, дори като се има предвид цената от 1500 юана за двупосочен самолетен билет. Правителството на острова предлага и субсидии, като раздава ваучери за потребление на стойност до 4000 юана за всеки похарчени 50 000 юана. Една обикновена гривна от 40 грама, която търговците на дребно таксуват минимално с такси за обработка, може да бъде с 20% по-евтина.

Но човек трябва да бъде бърз и бдителен; купоните свършват веднага щом станат достъпни онлайн. За да бъде умен купувач в Хайнан, шегуват се някои блогъри, човек трябва да е добър в математиката и бърз с изрязването на купони онлайн.

В крайна сметка това не е нищо повече от това купувачите да управляват променящите се данъчни политики на Китай. През ноември Пекин отмени дългогодишно данъчно облекчение и вече не позволява на търговците на дребно в континенталната част на страната да компенсират данък добавена стойност при продажбата на благородния метал, закупен от Шанхайската златна борса. В резултат на това, „златни буболечки“ идват в безмитния Хайнан.

В целия Китай търговията с обезценяване в момента е много популярна, а златото като инвестиционен продукт е горещо. Изобилната ликвидност, насочена към стимулиране на икономиката, ерозира лихвите, които домакинствата печелят от банковите си депозити. Следователно хората купуват злато, което не генерира никакви доходи, но цената му расте главоломно, с което малко други инструменти могат да се сравнят. Спекулантите се нахвърлиха, тъй като металът нарасна с 13% тази година след 58%-ния ръст през 2025 г.

Ще се задържи ли това търсене, когато ралито загуби инерцията си? И могат ли данните за продажбите на дребно в Хайнан да бъдат толкова впечатляващи, ако несигурността на търговските политики на президента Доналд Тръмп спре да стимулира цената на златото? През последната година, от Берлин до Токио, най-големите страни износителки в света реагираха на американските тарифи с протекционизъм, настоявайки за индустриални политики, които субсидират производителите, зависими от задграничните пазари.

Китай не е изключение. Пристанището за свободна търговия Хайнан очевидно се движи в посока анти-Тръмп, но има дълъг път да докаже, че това е нещо повече от рекламен трик.

Шули Рен е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ азиатските пазари. Бивш инвестиционен банкер, тя e била пазарен репортер за Barron’s и е сертифицирана от CFA.

Още по темата

Блокираното злато в Дубай се продава с отстъпка заради войната

Войната в Иран не доведе до „касапница“ при високорисковите активи

Войната в Близкия изток изстрелва суровините към нов цикъл на волатилност

Благородните метали през 2026: златото ще поскъпва, паладият изостава